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如何投资于转型期的中国经济?

www.21jrr.com发布时间:2010-06-10 09:46文章来源:国际财经时报投稿给我们
正在转变的中国经济可能需要改变投资的焦点。

在中国今年公布一季度GDP同比增长11.9%后,最近几个月来,中国已采取冷却过热经济的措施。明年经济增长被预计将低于10%,其房地产市场也正在降温。

许多投资者已感到震惊,因为在过去几年,中国已经被当做全球经济引擎的关键动力。 但也有许多其他专家持不同的观点:不用担心中国经济放缓。中国经济正处于过渡期,但这会有大量的投资机会来临。

美国美林银行证券分析师在最近给客户的一份报告中称,“中国正发展成经济发展的下一个支柱,现在从通过建筑和投资引导的经济增长,向人均收入日益增长驱动的消费引导过度”。

在过去的十年里,中国经历了大规模建设阶段,以及给投资者的最佳投资方式之一,是通过投资金属工业(铜,镍,锌和铁矿石)得到非常出色的收益。

中国经济现在正进入一个更多地依赖于国内消费和更少依赖出口的过渡期(并且在美国和欧洲的经济疲软可能加快该进程)。鉴于这种转变,美国银行策略建议投资者注意投资中国,应该将投资转向如石油这样的“消费型工业”和“消费商品”,并远离如铜和锌这样的建筑型金属工业。

该分析师说“中国不断扩大的中产阶层有可能成为消费品需求的主要力量”。

“中国已建成很多机场,但还需要飞机和喷气燃料;中国已建成很多公路,但仍需要卡车和柴油燃料。”

其他专家则不确定中国正在那么快地改变。

加拿大皇家银行(RBC)资本市场新兴市场高级的分析师Paul Biszko说,以出口为导向的经济过渡到靠国内消费主导的经济,要花费不止数年的时间。就中国而言,它比一般西方国家可能需要更长的时间,因为中国人与西方国家的人相比,其往往倾向于将其收入更多地储蓄。因为他们的社会安全保障网络更少。

同时,他表示,金属工业应继续受益于中国正进行的城市化,就像他们在过去的数年里经历的一样。

他说“这种[工业化进程]需要几十年的时间而不是几年”。

美国银行的经济学家相信,中国国内消费可以弥补正放缓的出口。根据他们的计算,到2015年为止,超过80%的中国人的人均收入超过5000美元。同时,在一些欠发达省份,收入和消费水平可能增加近一倍。

考虑到这一点,他们钻研标准普尔500指数并确定哪些公司在中国有最多的收入。这是一件棘手的事情,因为许多公司都没有将从亚洲其他国家来的收入与在中国的收入分开。但是他们确定,至少有30%的收入来自中国的5个大型跨国公司:百胜,AMD,美国国家半导体公司,芯片商NVIDIA和美国矿业公司Cliffs Natural Resources Inc。

作者:洪锋 编译
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