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绩优基金经理请你喝科技创新产业升级的一碗鸡汤

www.21jrr.com发布时间:2017-10-23 08:03文章来源:网络整理投稿给我们

  随着国内科技水平、制造水平的提升,会有公司将享受产业升级的机会。四季度,电子、新能源汽车、化工、机械、军工各大领域可以关注哪些标的?光学、声学、人工智能、AR、物联网等创新驱动产业链的投资逻辑在哪里?

  10月13日,民生加银策略混合基金经理孙伟先生做客《中国基金报》粉丝交流群,与大家一起探讨创新驱动、制造升级市场环境下的投资机会。现基金君将当天文字实录分享给大家。

  内容提要

  1. 市场正在关注计算机、传媒、军工、环保类成长股的机会,后续成长股的反弹是完全有可能的。

  2. 新能源汽车类,人工智能,AR类投资这三大产业方向我认为都处于起步期,刚刚开始渗透,未来机会巨大,因此具备长期的投资配置价值。

  3. 我认为军工在今年年底到明年上半年会有比较大的机会,如果是针对四五十倍的公司,未来增长是确定的核心的中国军工资产,就具备很强的投资价值。

  4. 大消费行业可以重点关注白酒行业、电子商务企业、乳制品行业等细分领域。

  5。快递行业今年以来1-8月份有27%左右的增长率,这说明这个行业本身成长性很高。并且快递行业中龙头企业呈现份额不断集中的现象,我认为该行业后续机会可期。

  6. 现在可以去挖掘一些在底部调整的中小创股票的投资机会,可以关注电子板块,包括手机产业链和品牌手机、平板以及半导体集成电路产业、、环保、军工、新能源汽车、人工智能等领域。

  会议纪要

  问: 目前市场风格更偏向白马蓝筹,再加上叠加维稳的因素。请问能否判断下,市场大概什么时间会出现风格转换,明年成长股会有机会吗?

  孙伟:从16年熔断至今,确实市场风格偏向于白马蓝筹股,主要行情分为两类,一类是是,包括股票以及家电白酒类股票等,另一类是白马成长股,比如新能源汽车和产业链等。而相当一部分的中小板和创业板股票则相对在低位徘徊,所以我认为从11月、12月直至明年,后市在底部的成长股反弹的机会较大。主要原因在于涨幅较大的白马股其估值水平也已经偏高,而一些成长股则相对存在价值洼地。大家也可以看到,这周计算机的股票有所涨幅,传媒的股票也涨幅较大,还有包括军工、环保类股票都有所上调,这就说明市场正在关注这类成长股的机会,所以后续成长股的反弹是完全有可能的。

  问:1。科技股的投资价值在于其自身的成长性,可是前沿科技若要转化为创造价值的生产力,中间的曲折可想而知,如何避开不能转化为实际价值半路“夭折”的科技股?

  2。科技股的成长性,往往体现在未创造任何价值,便被热钱吹起“泡沫”。上次美国科技股泡沫破灭的往事还历历在目,如今TMT,“BAT”等互联网科技股的热潮再度袭来,科技股的泡沫是否已达到甚至超过上次泡沫破灭前的水平?普通个人投资者是否应该谨慎看待本轮互联网科技股的行情?

  3。科技股的成发展过程是个淘汰率极高的过程,最后能够活下来,能够发展起来的少之又少,比如和“BAT”同时期创业发展的很多互联网科技股,都在不知不觉中被淘汰了,如何在这么多百花齐放的科技股中,寻找到那个能够活下来,发展起来,最终成为如“BAT”那样几乎是行业巨头,达到近乎垄断地位的公司呢?这样的科技股具有哪些特点?

  孙伟:1. 我认为有三点:选择市场空间大的行业;选择面向普通消费者、能够享受产业升级、产业创新的公司;选择全球大企业都在参与投资的科技股。

  2. 现在投资者的情绪处于极度悲观的状态,所以基本毫无泡沫可言,的机会也很大。

  3。有以下四点:第一,这个行业的空间需要足够大,只有行业空间足够大,才有可能诞生大市值的公司。第二,行业的景气度要足够高,未来能保持非常快的增长。第三,公司的管理层能力要足够强。第四,该公司在同行业内要有足够的竞争力。

  问:新能源汽车汽车中隔膜,电机,电控,正极材料,负极材料,电解液哪些公司值得投资?

  孙伟:目前而言新能源产业链中上游材料是最为受益的,也是最值得投资的。比如上游钴材料和锂矿材料,很多相关标的都有比较大的机会。因为这些企业具有垄断性,比如钴,每年只有10万吨左右的产量,在供给受限,同时存在需求的条件下,价格的天花板就容易上调。

  其他隔膜,电机,电控,正极材料,负极材料,电解液之类的材料,我认为隔膜企业相对较好,现在大部分隔膜企业是从海外进口,国产化率较低,所以隔膜企业既可以享受到新能源汽车本身的行业发展,还可以享受到进口替代的优势。

  问:新能源汽车类,人工智能,AR类投资方向发展前景如何,是否还处于未来的风口,配置此类资产投资价值和周期如何把握!选择此类被动产品还是主动性管理基金那个更有投资价值!

  孙伟:这三大产业方向我认为都处于起步期,刚刚开始渗透,未来机会巨大,因此具备长期的投资配置价值。

  就新能源汽车而言,从16年5月到7月涨幅惊人到现在有所调整,都和政策有较大关系,19年如果实行双积分制的话,我认为会对新能源汽车的销量和渗透率上产生较大的积极影响。大家可以看到,去年新能源车的销量为50万辆,而传统车的销量是2800万辆,渗透率才1%点多,不到2%。到2020年或者2030年,很多国家开始禁售燃油车,新能源汽车的机会就会更大,所以现在还处在起步期。

  人工智能和AR也是一样。这两种在生活中的运用多种多样,包括人脸识别、证券操作、语音识别等等,所以也是处于刚开始起步阶段。

  关于最后一个问题,我认为主动管理型基金才有可能捕捉到大的行业机会,从而选择其中优秀的上市公司投资,所以我倾向于选择主动管理型基金进行投资。

  问:本轮股市上涨主要逻辑是估值修复,一些低估值的价值股股价得到修复,也是管理层提出的价值投资得到了体现!军工股虽然股价下跌了不少,但整体看估值依然不便宜,如何看待军工股后市走势?军工行业业绩不怎么透明,如何恰当的估值?

  孙伟:虽然今年以来军工指数表现不是特别好,但其中也有些个股表现较好。我个人认为军工股中每个板块都有机会,只是我们要在其中找出最好的最有价值的进行投资。

  我认为军工在今年年底到明年上半年会有比较大的机会,一方面,军工已经跌了两年之久,一些股票已经跌出机会,另一方面,党中央也在强调军民融合,以后应该会有更多的民营企业参与到军工的投资上来。

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