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新添一例!分级基金合并AB类份额 分级B高溢价或消失

时间:2019-03-26 08:28:02来源:网络整理作者:佚名

  取消分级机制,狂欢临近谢幕。

  近日,某只分级基金发布取消分级机制公告。同时,受大盘震荡下行影响,多只存续的分级基金的场内价格出现波动。数据显示,截至3月25日收盘,有7只分级B基金场内跌幅达9%以上,有32只分级B场内跌幅达5%以上。

  今年以来,受益于市场行情的回暖,多只分级B基金年内净值涨幅跑赢同期大盘。但业内人士建议,需谨慎持有B类份额。

  取消分级份额

  3月23日,富国基金发布公告称,对富国中证银行指数分级基金合同进行修订,本次修订涉及根据监管规定取消分级机制,并据此就富国银行A份额与富国银行B份额的终止运作等后续具体操作做出安排。而此前,市场上已消失的分级基金按照监管要求,纷纷转型为其他类型基金,规模过小的基金干脆选择清盘。

  公开资料显示,富国中证银行指数分级成立于2015年4月30日,2018年四季度末规模为5.72亿元。截至3月22日,年内净值涨幅为15.9%。

  目前,富国中证银行指数分级A份额和B份额的单位净值估算分别为1.01元和1元,截至3月25日收盘,二级市场价格分别为0.99元和1.06元。对比上述场内和场外价格来看,A类份额将处于折价,B类份额将处于溢价。而按照基金合同修订内容,该分级母基金对分级机制的取消将自3月26日起开始,意味着A类份额单位净值将上涨,B类份额单位净值将下跌。

  数据显示,截至3月25日收盘,场内共有7只分级B基金跌幅达到9%以上。其中,申万菱信深成指B、申万菱信中证申万证券B、长盛中证全指证券B盘中跌停。

  某业内人士向《国际金融报》记者表示,分级基金份额取消的机制或许会对市场存续的分级基金价格造成一定影响。

  华南某公募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,此前分级基金大都采取转型或清盘的方式,取消分级份额这种机制还是第一次见到。不过,在取消分级份额之后,该基金应该还是会有可能转型为指数基金。

  警惕高溢价

  有高杠杆的地方必有高溢价,这也是分级B基金吸引众多投资者入场的一大原因。

  巨潮资讯网显示,近期,博时中证银行指数分级B、诺安中证创业成长指数分级B等多只分级基金发布溢价风险提示公告称,交易价格偏离基金份额参考净值的幅度较大,B类份额的持有人会因杠杆倍数的变化而承担不同程度的投资风险。其中,博时中证银行指数分级B已经在一个月内两次发布该类风险提示公告。

  数据显示,截至3月25日,可统计的125只分级B基金平均溢价率为3.57%。其中,申万菱信深成指B更是以165.89%的超高溢价率位居榜首,申万菱信中证申万证券B、国金上证50B、诺安进取等20只分级B基金溢价率在10%以上。

  那么,分级B基金高溢价的背后究竟有多大风险?

  据了解,带有杠杆属性的分级基金曾经在2015年牛市时期放大行情并获取超额收益。但好景不长,在2015年下半年A股市场犹如过山车般的走势,也给众多青睐分级B基金的投资者带来不小的亏损。

  富国中证银行指数分级基金在公告中表示,由于富国银行A份额和富国银行B份额可能存在折溢价交易情形,本次基金合同修订后,其折溢价率可能发生较大变化,如果投资者以溢价买入,折算后可能遭受较大损失。

  按照业内人士的理解,富国中证银行指数分级基金在不改变母基金运作的前提下,采用取消分级的机制将会削弱二级市场的分级B基金高溢价的现象。

  沪上某公募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,目前市场仍然有一部分满足门槛的投资者对分级B基金有需求,但按照监管要求,基金公司取消分级,保留母基金也是一种转换产品的方式。不过,建议投资者不要持有高溢价率的分级B基金,一旦有公司取消分级,那么将会对该类份额的价格带来较大影响。

  存量加速改造

  根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(资管新规)明确规定,公募产品不得进行份额分级,且要求过渡期后,“金融机构不得再发行或存续违反本意见规定的资产管理产品”。

  上述过渡期是指2020年底之前,而对于规模小于3亿元的分级基金则必须在今年6月份之前完成改造。

  目前关于存续分级基金的转型或清盘等工作还在落实当中。据《国际金融报》记者不完全统计,截至3月25日,完成清盘和转型的分级基金分别为48只和22只(份额分开计算)。

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