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三天蒸发2000亿!屠呦呦团队助涨停沸腾 医药股投资逻辑变了吗?

时间:2019-06-18 16:44:30来源:网络整理作者:佚名

  6月17日,一则消息刷屏了各大媒体。屠呦呦团队在“青蒿素抗药性”等研究获新突破,针对近年来青蒿素在全球部分地区出现的“抗药性”难题,屠呦呦及其团队经过多年攻坚,在“抗疟机理研究”“抗药性成因”“调整治疗手段”等方面取得新突破,于近期提出应对“青蒿素抗药性”难题的切实可行治疗方案。

  受到次利好消息的影响,周一早盘医药板块大幅高开,青蒿素相关概念更是掀起一轮涨停潮。昆药集团、誉衡药业神奇制药涨停,中新药业复星医药华润双鹤浙江医药新和成康恩贝白云山等集体高开,并带动一波医药股走强。

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  A股上市公司以青蒿素概念为代表的中医中药板块在这一次屠呦呦团队中受益。当前A股青蒿素概念板块共涉及9只个股,股价表现在今天都涨幅居前,而中药板块更是登上行业板块涨幅的首位。

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  带量采购风波未过,财务核查又起

  在A股市场中,一直以来都有着喝酒吃药行情的说法,无论市场是小跌、中跌还是大跌,喝酒吃药行情总会在投资者们情绪低迷的时候如天使般降临。今年以来白酒股持续暴涨,但另一板块医药行情却相对低迷。

  谈及医药股,不少投资者对其可谓是爱恨交织。对医药股的爱主要体现在过去几年里医药股在市场上展现了较好的风险防御能力,而这么多年来在调整的行情之中,部分优质医药股上市公司更是走出了独立的上涨行情。但在资本市场上,没有什么是永远不变的,投资者们对于医药股的恨则是来自于近年来医药股频现黑天鹅现象,如长生生物、康美药业等爆雷给投资者们带来的损失是相当大的。

  过去的一年里,医药股冰火两重天的表现吸足了市场的眼球,无疑成为了市场中关注度最高的板块之一。上半年在一路下跌的行情中医药板块一枝独秀,走出领涨势头,而在下半年,整个板块风云突变,尤其是受4+7带量采购的冲击,以申万医药生物为例,指数全年收跌27.67%。而今年以来,依旧受各种黑天鹅事件的影响,医药生物板块整体再次出现深度下调,4月至今申万医药生物指数下跌超过10%。

  在4+7城市带量采购之后,政府释放出的信号是要对药企财务合规问题进行严查,6月份的一份文件更是让医药股的追逐者感到些许凉意。6月4日,财政部网站发布消息称,国家财政部将于6-7月组织部分监管局和各省、自治区、直辖市财政厅(局)对77家医药企业展开财务核查工作。这次检查重点核查销售费用,可见本次文件的出现与前期康美药业的300亿现金的财务造假密切相关。

  在本次财务核查被列入检查名单的77家药企中,涉及复星医药上海医药恒瑞医药步长制药华润三九智飞生物同仁堂北大医药同济堂沃森生物恒康医疗等27家A股上市公司。对企业检查的重点包括费用的真实性、成本真实性、收入真实性以及其他方面,要求在8月31日前上报有关检查材料。这对医药股产生了一定的冲击,申万医药生物指数6月4日后连续三日大跌,累计跌幅达5.88%,合计市值蒸发超2000亿元。

  众所周知,药品集中采购政策的全面推广对医药行业产生了十分深远的影响,成为了短期内行业的一大阵痛。而这次对77家医药企业的财务核查,又是否让医药板块面临着一次次的“利空”呢?对医药行业和上市公司的市场表现是否造成较大冲击?

  上海亚鞅资产董事长张亮认为,这次财务核查是医保局联合财政部一起做的,将会对77家药企的会计数据核查,包括推广分销成本、销售成本、收入额及量均会进行检查,核查公司包括国外公司、国内龙头公司及小型公司,包含面广,目标应为掌握药企真实的成本结构和检查两票制的成效。这次检查预料将成为之后集采以及其他降价措施的依据,市场本身已忧虑第二批集采的降价压力,料这政策将会对板块继续带来压力,专利药企业受影响相对较小,而仿制药企业降价压力将持续。

  羽翰资产基金经理李新江对此表示,财务核查对医药行业短期来说是一个股价杀跌的大利空,许多医药在采购过程中产生巨额的销售费用,这些销售费用产生的原因更多的是不能曝光的,这次财务核查就是要把这些私下交易曝光。当然销售费用也有很多是正常产生的,但是巨额销售费用一直高企,投资者不得不考虑企业的核心竞争力在哪里。长期来说,财务核查对药企是利好,因为把不该产生的费用曝光后对于上市公司业绩改善有很大帮助。

  务圣投资总经理方锐向私募排排网介绍,在4+7带量采购推广之后,仿制药公司的利润率很有可能出现一定程度的下滑,本次财务核查也有可能会进一步打击相关制药公司的销售。众所周知,部分医药公司在医院渠道的销售上很多都会存在不规范的地方,因此对这些公司进行财务核查肯定会对其产生一定的影响。

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