上半年基金红黑榜

　　今年上半年，A股市场先扬后抑，但整体走势依然可圈可点，尤其是食品饮料、农牧渔业等板块涨幅惊人。在此背景下，股票型基金和偏股混合型基金成为大赢家。不过，也还有有些基金表现让人汗。

　　《投资快报》综合收益率、择时与选股等维度对基金进行评估，结合同花顺iFinD、银河证券基金研究中心数据，同时剔除非投资收益原因造成的净值上涨，整理形成上半年基金红黑榜。通过对这些基金进行长期跟踪，试图从中找到业绩优秀的基金产品及基金公司，以供投资者参考。

　　红榜：

　　银华农业产业收益率持续领跑股票型基金

　　今年上半年，A股市场领涨球。其中，上证综指涨19.45%，深证成指和创业板指涨幅分别为26.78%、20.87%。市场转暖，高仓位的股票型基金收益也水涨船高。其中，易方达消费行业股票以56.33%的收益率夺冠，银华农业产业以55.46%的收益率紧随其后，排名第三的是鹏华养老产业股票(54.70%)。

　　值得注意的是，银华农业产业在一季度就开始跑在票型基金前边。该基金经理王翔表示，我们一直认为“农业是最好的周期股，食品饮料是最好的消费股”，以这两个行业构建的组合，长期应该能跑赢大盘。而恰好在2019年，农业的养殖行业迎来自身的上升周期，食品饮料中的白酒整体景气度也保持的不错，所以投资组合整体表现较好。总体的归因分析就是主要布局的两个行业都进入了上行周期。产品净值表现是超出年初预期的。

　　在选股方面，王翔称，会以沪深300成分股建立一个重点股票库做筛选，里面都是长期很优秀的公司，但也更重视短期行业基本面趋势，并不是所有优秀的公司在每个阶段都处于景气周期，所以他希望选出短期基本面趋势较好的行业或公司。在控制回撤上，他认为，如果买入时的选股逻辑是正确的话，一般不会回撤很大；回撤一般会出现在持仓个股涨幅很大之后，这又回到了最开始的选股逻辑，他追求的是性价比，如果一个优秀公司涨幅过高了，可能性价比也就不高了，也就不符合最初的选股逻辑了，就要进行适当的减仓操作。

　　展望下半年，王翔认为下半年A股整体趋势性机会应该不大，市场应该不会有年初那样的乐观预期以及估值修复机会。判断下半年还是结构性机会为主，一些基本面趋势向好的子行业还有机会，有点类似于2017年的蓝筹行情，当时虽然指数涨幅有限，但重点板块表现很好。当然，历史不会简单的类似，今年基本面趋势向好的行业跟那时比，还是有一定差别的。

　　事实上，银华基金在主动权益方面产品能力突出。根据银河证券发布的《2019年上半年基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总》，在全市场可比的基金管理人中，银华基金的股票投资主动管理能力在所有基金公司中排名第一。具体来看，2019年上半年，银华基金旗下76只基金回报超过10%、51只基金超过20%、26只基金超过30%、15只基金超过40%、8只基金超过50%；46只基金排名同类前1/4,56只基金排名同类前1/3,9只基金同类排名第一。

　　数据显示，截至6月底，大消费板块中，食品饮料、农林牧渔、家用电器累计回报分别为61.0%、42.0%、37.8%，在28个申万一级行业中排名分别为第1、第3、第4。因此在股票类基金中，银华基金旗下一批含有“农业”、“食品饮料”、“医药”等关键字的股票基金涨幅较好，其中的代表基金包括银华农业产业、银华食品饮料C累计回报分别为55.47%、50.60%，同类基金排名分别为1/36、1/14。

　　相比于单纯投资股市的股票基金，能够在合同规定范围内搭配配置股、债资产的混合型基金表现更靓丽，充分体现了大类资产配置策略在震荡市场中的投资优势，其中银华盛世精选、银华富裕主题、银华心怡、银华瑞泰、银华中小盘精选、银华内需精选等6只基金的累计回报在40%以上，包括银华盛世精选在内的四只产品排名第一。

　　上半年股票型基金回报TOP30

　　富国消费回报领跑偏股混合型基金

　　今年上半，各类基金中，偏股混合型基金平均收益率仅次于股票型基金。根据同花顺iFinD数据，易方达瑞恒混合以58.66%领先，富国消费主题混合以58.10%次之，前海开源中国稀缺资产混合A以57.91%的收益率排第三。

　　值得一提的是，银河证券基金研究中心数据显示，富国消费主题以58.1%的净值增长率在414只混合基金中排名第一。可以说，面对上半年先扬后抑的A股市场，富国消费主题最终能保证胜利果实并且业绩排名同类第一，展现了强劲的投研实力。

　　据了解，富国消费主题，由王园园和刘莉莉两位女基金经理管理。在出任基金经理之前，两人均有五年以上做研究员的经历，这为其做消费行业投资打下扎实基础。数据显示，截至上半年末，王园园管理富国消费主题基金两年多回报达52.76%，在532只同类可比产品中排名第6；刘莉莉管理该基金近一年回报达29.13%，在641只同类可比产品排名第10。

　　依托两位基金经理的强劲实力，富国消费主题较行业平均跑出超30%的超额收益。银河证券数据显示，今年上半年，上证指数涨幅为19.45%，标准股票型基金和偏股型基金平均净值增长率分别为24.93%和24.34%。

　　消费股受资金青睐主要不是“防御性”，更多的是因为“基本面好”。作为我国经济的主要贡献，消费也是牛股辈出的沃土。统计过去十五年涨幅 10倍以上的五十只个股，大消费占了70%，并且呈现多点开花的局面。业内人士认为，消费是一个永恒的投资主题，具有很长的生命周期，加上消费升级的总体趋势，未来行业将会不断涌现出好的投资机会。