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74只FOF产品平均回报率超8% 产品间业绩差距明显

时间:2019-07-05 18:19:31来源:网络整理作者:佚名

  因业绩平平而被边缘化的公募FOF,今年上半年终于凭借着实力成功实现“翻身”。银河证券基金研究中心统计数据显示,截至2019年6月26日,74只FOF产品的平均回报达8.28%。与此同时,虽然业绩回暖,但FOF产品的业绩差距也明显拉大。统计数据显示,前海开源裕源FOF和海富通聚优精选混合FOF今年来净值分别上涨27.33%和23.53%,领跑同类产品;上投摩根尚睿混合FOF上涨9.65%,泰达宏利全能混合FOF上涨6.47%,其他公募FOF的回报均在1.43%到5.84%之间。

  抓住上半年行情,FOF业绩“翻身”

  复盘业绩排名靠前的几只公募FOF的操作,可见它们的基金经理均较好地把握了上半年特别是一季度权益资产反弹的行情。前海开源裕源FOF基金经理在一季报中表示,在权益基金的配置上精选成长风格为主的基金是一季度收益的主要来源。另一方面,受美联储停止加息和全球避险情绪上升等原因影响,该基金还增加了黄金资产的配置,在近期黄金资产的上涨中受益明显。

  海富通聚优精选混合FOF作为首批公募FOF中唯一一只“投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为基金资产的70%至95%”的中高风险产品,其业绩受股市反弹的提振也更加明显。今年一季度,该基金净值增长率为24.73%,跑赢业绩比较基准4.72个百分点,在二季度的市场调整中回撤也较小,显示出FOF产品平滑波动的特性。

  其他公募FOF(养老FOF除外)今年上半年也全部实现正收益,但因为多数采用风险平价等低风险策略,业绩回报相对稳健。截至7月4日,全市场公募FOF产品(养老FOF除外)净值几乎全部回到1元上方,在运作过程中各自的风格特征也逐渐显现。

  大成基金大类资产配置部首席FOF研究员王群航认为,独特的优势使得公募FOF具有优越的市场发展潜力,包括投资标的整体质地良好、专业化的资产管理、双重优中选优、风险和收益的二次平滑、较好的流动性,以及非负资产性质等。

  随着头部产品在运作中逐渐浮出水面,针对FOF的新“玩法”也开始面世。6月25日,中国建设银行携手前海开源基金打造“银基合作”新模式,以公募FOF为重要载体。据悉,此次双方合作的主打产品为前海开源裕泽FOF,据前海开源基金首席市场官刘翔介绍,该产品立足于客户长期盈利角度,特别设置了较为宽松的权益投资比例以及定期开放运作等方式。

  前海开源基金总经理蔡颖表示,个人投资者在面对众多的投资品种时,将不可避免地遇到信息不对称、专业能力不足、投资途径不畅等多重困境,迫切需要专业资产管理机构提供的资产配置服务,而诞生于2017年的公募FOF将成为践行资产配置理念和服务的最好载体。(上海证券报)

  易方达基金:FOF管理人如何做好资产配置

  随着科创板落地、中日ETF互通机制开启,中国资本市场的改革不断深化,对外开放的广度和深度也在持续提升。未来,可供投资的资产范围将越来越广,对投资者的资产配置能力提出了新的要求。作为重要的资产配置工具,FOF/MOM成为以私募基金为代表的机构投资者积极布局的新方向。

  为分享FOF基金投资经验、共同推动行业发展,由易方达基金和私募排排网联合主办的第四届中国FOF&MOM基金管理人年会近日在上海举行。会上,易方达指数投资部副总经理林伟斌、多资产部总经理助理冯蕾分别从指数基金如何助力FOF以及FOF如何选基的角度为投资者做了介绍。

  林伟斌表示,资产配置的重要性毋庸置疑,可以说,多元化、低相关的大类资产是获取长期投资收益的第一步,也是最关键的一步。但要承认的是,我国当前实际可配置的资产类别相比海外成熟市场仍有差距。

  在这样的背景下,管理人可以试着从“多资产、多策略、多风格管理人”三方面着手来提高资产配置的效果。首先是扩大资产类别,比如增加海外资产或拓展另类资产。其次是丰富单个资产内的投资策略,如股票资产就有纯多头策略、多空策略、市场中性策略等多种策略,通过多元化的策略配置来弥补资产类别不足和资产类别投资性价比低的问题。此外,基金管理人的风格要多元化,同一种策略里的不同管理人往往也存在风格差异,对不同风格的配置有助于扩大投资标的宽度,从而提高投资性价比。

  林伟斌进一步指出,在“多资产、多策略、多风格管理人”原则下,指数基金作为多资产和多策略配置的投资载体,值得引起FOF/MOM管理人的重视。

  这是因为,相比主动管理类基金,指数基金有两方面独特优势。第一是高性价比。实践证明,要通过主动管理长期、稳定获取Alpha收益是一件很难的事,而且随着A股市场有效性的提升会越来越难。这时,Beta收益的性价比就凸显出来。指数产品正是获取Beta收益最方便的工具。第二是指数基金的结构透明和容易定制,让FOF和MOM管理人用起来方便和放心。

  据了解,目前易方达旗下指数产品数量超过40只,包括ETF及其联接基金、商品基金、港股系列基金、美股系列基金等多个类别。其中,易方达上证50、中证500、沪深300ETF的费率只有0.2%,均低于同类产品。

  冯蕾则从FOF/MOM管理人的角度分享了对基金遴选的思考。她介绍称,作为易方达养老FOF系列基金的管理人,易方达多资产部在基金选择上已经形成了比较完善的研究框架和评价体系,强调基金研究需要从多角度进行验证。

  针对公募基金,要根据综合基金净值、基金季报和尽职调查三方面数据来源,考察基金经理的投资业绩、投资行为、投资逻辑,要求三者逻辑自洽;针对私募管理人,也在同一个框架下进行考察。

  她表示,针对管理人,最看重两个特质,一是风格稳定,包括投资理念、投资框架、投资方法、投资偏好都相对比较稳定,这意味着明确的风险暴露;二是剔除风险暴露敞口后仍具有超额收益。

  冯蕾进一步介绍称,易方达多资产投资部根据基金研究的重点和难点,自主研发了一套基金研究评价系统,包括基金经理业绩归一模块、投资业绩综合评估模块、投资行为评估模块、基金风险因子分析模块等;针对私募管理人也设置了一套评价体系,从业务资质、投研体系、投资策略、实盘业绩和IT系统五个维度进行考察。(证券日报)

  FOF基金“成长的烦恼”,上半年正收益依然遭遇净赎回

  各家基金公司近日陆续公布旗下基金上半年净值数据,截至二季度末,市面上基金总数共5563只,成立满一个季度的基金份额单季度合计缩水2268.03亿份。曾经的“爆款”基金混合型FOF也遭遇净赎回,即便混合型FOF上半年整体实现正收益。

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