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大金融板块集体走强 券商全年业绩亮丽在望 A股长牛在路上?

时间:2019-12-13 11:28:02来源:网络整理作者:佚名

   12月13日,大金融板块集体走强,多元金融板块涨超3%,熊猫金控涨停券商板块涨超2%,中信建投天风证券涨超5%;保险银行板块同样强势,宁波银行中国人寿领涨。

K图

  12月12日召开中央经济工作会议,总结2019年经济工作,分析当前经济形势,部署2020年经济工作和政策定调。

  本次会议在金融方面特别强调了资本市场健全退出机制和引导大银行服务重心下沉等。对于明年A股市场的结构性机会来说,“量的合理增长”有利于稳定明年经济预期,使得今年被市场回避的与经济相关性较高的行业及优质公司出现修复性机会,同时“质的稳步提升”也明确产业转型升级依然是中期投资主线,这个过程中依然会涌现很多新的投资机会。

  机构指出,上市券商全年业绩亮丽在望,看好券商股上攻机会;重点看好两类银行,一是具备综合金融优势的银行;二是资产、负债端定价能力强、目前基本面持续提升、估值较低的银行。

  券业年度排名前瞻:自营业务贡献大 前三仍存变数

  临近年底,券商2019年全年业绩的全貌愈发清晰。

  数据显示,前11个月,36家A股上市券商业绩实现同比双增长,合计实现营业收入2010.42亿元,实现净利润786.21亿元。市场据此预判,上市券商全年业绩亮丽在望。

  第一财经记者梳理前11月的单月经营业绩发现,自营和投行业务正在成为券商的核心竞争力。

  券业寒冬里送来温暖的还有政策:重组办法修订、券商搭桥纾困非银流动性紧张、科创板持续推进、建设航母级证券公司等政策陆续推出。但即便上述利好加身,资本金实力、业绩情况仍是券商的立足之本,在外资券商入华,国内行业洗牌的时候,谁将“先发制人”?

  记者梳理前11月的单月经营业绩发现,从排位来看,中信证券稳坐头把交椅,前三位次尚存变数,中信、国君已锁定两席,海通、广发、华泰、招商等在激烈竞争仅剩的一个位置。

  自营成最大贡献者

  回望过去11个月的单月业绩,券商业绩多围绕自营开展。证券市场回暖,影响着今年全年的券商业绩。截至三季度末,上证综指与深证成指较年初上涨约16%和30%。

  自营在年初即成为券商业绩转好的主力。据中银国际证券,2019年一季度36家上市券商实现自营业务收入429.06亿元,同比大幅增长146.42%,收入贡献几乎占据半壁江山。而4月行业自营业务整体经营环境转冷,导致上市券商4月经营业绩出现分化。

  三季报也揭示出这样的结果,并且这种情况有望延续至年报。统计显示,今年前三季度,36家上市券商合计实现约850亿自营收入,约占全部营收三成。

  自营收入以外,投行业务在年内逐渐回暖。2017年下半年延续至2018年的IPO审核趋严,一度令中小券商难为“无米之炊”,但伴随科创板开市、平稳运行,券商投行业务业绩得以增厚。不过,投行业务马太效应明显,其仍是头部券商的主战场。

  据统计,今年前三季度,上市券商共实现237.44亿元的承销业务收入,同比增长23.24%。中信证券海通证券中信建投该项业务营收净利排在前列。广发证券国泰君安招商证券国信证券华泰证券东方证券榜上有名。

  中信国君锁定前两位

  围绕着打造航母级券商、支持头部券商做大做强下,政策偏向不断利好头部券商。

  今年前十一个月,中信证券共实现营收215.87亿元,同比增长9.97%;净利润102.44亿元,同比增长24.82%。国泰君安海通证券广发证券华泰证券等依次排在其后,均实现逾百亿营收。

  多家券商上述两指标呈现同比上涨态势。但也有券商增长乏力。今年前11月,申万宏源营收、净利累计同比下滑,且跌幅均在10%以上。华泰联合证券营收、净利润累计出现较大幅度下滑,同比下降均逾三成。方正证券营收同比微降0.22%,净利润同比减少16.68%。华泰证券前11月净利润同比出现下滑,微降6.16%。

  虽然头部券商在行业洗牌中已经处于优势地位,但头部券商们一刻都不能放松,激烈的竞争发生在排位赛中。前三位次尚存变数,中信、国君已锁定两席,海通、广发、华泰在激烈竞争仅剩的一个位置。

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