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关于公募基金养老,你知道多少?

时间:2022-07-29 15:26:04来源:老虎证券作者:

2021年人口普查数据显示,我国65岁以上人口有超1.9亿人次,占比高达13.5%。老龄化正加速奔跑而来。那么,对于普通人而言,如何才能过上一个还不错老年生活呢?

世界银行建议,如果要想实现退休后生活水平与退休前相当,养老金的替代率需要达到70%以上。目前我国基本养老保险的替代率约45%,不想退休后生活水准下降太多,个人需要做好养老理财。

做好养老理财,既要实现资产的保值增值,同时也要有足够的安全性。

所谓的保值增值,就要求投资的资产,一方面能够抵御通胀的侵蚀,让货币的实际购买力不降低;另一方面,要实现资产的增值,实现真正的收益。安全性则主要是指,当退休之后,资产整体的稳健性较高。

Ps:随着刚兑的打破、理财收益率的持续下行,国内的公募基金被越来越多的投资者熟知和认可,养老投资本身具备长期属性,公募基金又是投资者长期投资的专业工具之一。在养老的投资上,通过基金投资打开向上收益的空间正在被更多的人接受。公募基金在权益类的投资上积累了24年的经验,是A股市场最专业的机构投资者,且有着非常严格的信息披露制度,是值得信赖的专业投资机构。

2018年3月,证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,指导公募基金行业开发以养老为目标的FOF基金产品。养老目标FOF经过三年多的探索,为公募基金在资管领域积累了宝贵经验,也为个人养老金进入公募基金的重要手段与工具。截至2022年一季度末,共有50家基金公司发行了178只养老目标基金产品,规模达到了1085亿元。

为了实现这样的目的,以公募FOF为例,基金经理在管理养老基金的时候,通常会采用下滑轨道的大类资产配置策略,即随着设定目标日期的临近,逐步降低权益类资产的配置比例,增加非权益类资产的配置比例,这一过程中权益类资产配置比例逐渐下降形成的曲线,即为下滑轨道。

以嘉实养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金为例,我们看一看这只基金的下滑轨道大类资产是如何配置的。

嘉实养老目标日期2050五年持有期FOF下滑轨道大类资产配置策略

这只基金针对的是2050年左右退休的人员,早期配置权益资产较多,而随着退休时间的临近,权益类资产的配置越来越少,固收类资产会越来越多,提升整体组合的安全性。

采用这样的大类资产配置,主要是基于权益类资产长期收益高,固收类资产波动小的资产属性,通过充分利用两类资产各自优势,在实现资产保值增值同时,在临近投资者退休时增强基金的安全性。

偏股型基金指数、偏债型基金指数和中长期纯债型基金指数走势对比

image.png

数据来源:WIND;统计区间:2003.12.31—2022.7.26

此外,鉴于权益资产只有通过长期持有,才能提升获得更好回报的概率,养老基金往往会采用“持有期”策略,既要求基民买的每一份基金都要持有一定的时间才能赎回。

嘉实基金经过测算发现,当上证综指市盈率在20倍以下,持有偏股混合型基金指数五年,可以实现100%正收益。

 

注:使用Wind偏股混合型基金指数(885001)进行测算,对应当日的上证综指PE水平,对于持有一年、两年、三年、五年分别进行收益率测算。持有时间越长,正收益概率越高,平均收益率越高。截止2021年9月1日;

实际上,养老理财准备的越早越好,投资者不仅能够大概率享受到权益类资产带来的高回报,同时也能享受“复利效应”带来的几何级财富的增长。

假如同样是投资10万元,年化利率为15%,投资不同的时间,其收益相差十分巨大,尤其是越到后期,差距越大。

不同投资时间的期末资产(单位:万元)

 

 

(计算公式:F=P(1+i)^n。F指的是期末本利和的价值,P指的是初期的金额,i指的是年利率,n指的是计息期数。)

所以,养老投资越早越好。

为助力投资者做好养老理财,嘉实基金通过多年的沉淀与积累,目前已经形成了较为完善的养老理财投资框架,并培养了一只具有卓越投资实力的养老目标基金投研团队。

在投资框架方面,嘉实基金从“战略+战术+选基”三个维度为投资持续创造α收益。战略配置方面,主要关注产品长期资产配置中枢与行业配置中枢;战术配置方面,关注战术层面的资产偏离、行业与风格偏离、信用与久期偏离;基金选择方面,重点从策略框架出发,深入跟踪与研究,建立完善的基金筛选流程与规则,创造持续稳定的基金选择Alpha。

在个人养老金管理方面,嘉实基金已建立了国内一流的养老目标基金投研团队,并专门成立了FOF投资部,在大类资产配置、权益投资、固收投资、量化策略等方面形成了多背景优势互补,全面护航个人养老金业务持续健康发展。

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