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牛市定投证券指数一定好吗?

时间:2020-09-04 15:23:14来源:网络整理作者:佚名

  就这一问题,老罗前不久看见一种观点----“在牛市中,定投证券是不二选择!”这一观点引起我的好奇,定投证券到牛市是否一定最好呢?

  为了进行验证,我们选择了申万三级行业中的851931.SI证券Ⅲ(申万)作为基准,一并选取了申万一级行业28个行业指数为对照标的。经过分阶段的定投,整理这29个指数坚持定投到牛市的收益情况,分析当坚持定投到局部高点后,证券定投的总收益及其位次,研究是否定投证券为牛市最佳选择。

  区间一2002.1.4-2007.11.2

  设置定投规则如下:选取2002年1月4日收盘价为基准价格,将其定为单位净值,后续交易均采取相对净值计算。定投区间自2002年1月4日起,到2007年11月2日止,每逢周五且是交易日方可下单一笔定投,每次定投金额为1000元。通过长期坚持定投,直到2007牛市行情爆发,上证指数达到局部高点,前五名和后五名行业以及证券的定投收益数据整理如下表:

牛市定投证券指数一定好吗?

  在2002年到2007年,行情上涨的动因主要是由于前期市场充分调整提空了空间;股权分置改革为上涨提供了前提条件;宏观经济的高速增长;人民币汇率的改革。在此期间,定投总收益前五行业分别为证券、非银金融有色金属房地产、采掘,其中证券的定投收益一骑绝尘,无论从定投总收益看,还是从年化收益率分析,都展现出非常靓丽的业绩

  在2002年到2007年区间的行情下,定投证券确实是不二选择!

  区间二2008.11.7-2009.7.31

  采取相同的定投规则,定投区间自2008年11月7日起,到2009年7月31日止。选取2008年11月7日收盘价为基准价格,将其定为单位净值,后续交易均采取相对净值计算。通过长期坚持定投,直到上证指数达到局部高点,前五名和后五名行业以及证券定投的收益数据整理如下:

牛市定投证券指数一定好吗?

  经历了2008年的暴跌后,在2009年A股大反弹确实是由煤炭有色率先发动,主要是当时国家出台宽松政策的刺激有关。通过测算,在9个月的定投周期后,上述29个指数中,定投收益前五的行业分别是有色金属、采掘、汽车、钢铁、国防军工。在此期间内,定投证券的总收益67.71%,位列第七名。

  定投证券虽然也能实现超过平均值的收益率,但对比有色金属和采掘的90% 收益,定投证券未必是这一波行情下的最佳选择!

  区间三2011.1.4-2015.6.8

  采用相同的定投规则,定投区间自2011年1月4日起,到2015年6月8日止。选取2011年1月4日收盘价为基准价格,将其定为单位净值,后续交易均采取相对净值计算。通过长期坚持定投,直到上证指数的行情达到阶段性高点,前五名和后五名行业以及证券的定投收益数据整理如下:

牛市定投证券指数一定好吗?

  2011年开始定投,直到2015年大行情下,以计算机为代表的高成长性和高弹性的行业都表现不凡。通过统计,历经长达四年半的定投周期后,在29个指数中,前五名行业分别是计算机、传媒、国防军工、通信、建筑装饰,分别都实现超200%的定投总收益,其中计算机和传媒更是实现超300%的惊人业绩!虽后五名行业则表现相对较弱,但也有超50%的总收益和超10%的年化收益率。在此期间,定投证券的总收益197.97%,位列第七名。

  对比各指数的定投收益来看,定投证券是一种可以略微跑赢均值收益的选择,但未必是牛市中的不二选择!

  区间四2016.1.29-2018.1.26

  采用相同的定投规则:定投区间自2016年1月29日起,到2018年1月26日止。选取2016年1月29日收盘价为基准价格,将其定为单位净值,后续交易均采取相对净值计算。通过长期坚持定投,直到上证指数的行情达到局部高点,前五名和后五名行业以及证券定投的收益数据整理如下:

牛市定投证券指数一定好吗?

  2017年市场追捧“漂亮50”,强烈倾向于绩优、大盘蓝筹股,再加之投资者的结构变化,出现一波上涨行情。在经历近两年的定投周期后,29个指数中,排名前五名行业为食品饮料、家用电器、钢铁、银行、非银金融,这五个行业分别都实现超过20%的定投总收益率和超11%的定投年化收益率,其中食品饮料和家用电器更是有超50%的定投总收益!在此定投期间,定投证券的总收益为0.46%,位列第十七名。

  在2016-2018年分化严重的行情背景下,对比29个指数的定投收益率而言,定投证券收益率不大好。

  小结

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