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新能源车产业链投资机会及指数基金全梳理!

时间:2021-01-13 11:18:36来源: 作者:佚名

  新能源汽车产业链最近一直在风口。但是,由于该行业技术复杂程度高,涉及的细分行业比较多,相对应的估值水平也有较大差异,在投资前,需要了解新能源车的产业链布局,从而对投资标的有更深的了解。

  新能源汽车产业链主要包括上游锂电池及电机原材料、中游电机,电控,电池等零部件以及下游整车,充电桩和运营三个环节。

  目前新能源指数主要有三个,分别为中证新能源汽车指数(CS新能车)、中证新能源汽车产业指数(新能源车)和国证新能源车指数

  CS新能车指数偏向于产业的上游和中游,选取的是25只新能源汽车产业链中细分行业龙头,且权重比相对平衡。跟踪CS新能车的有富国中证新能源汽车分级(161028),东财新能源车(A类:010805,C类:010806)、国泰中证新能源汽车ETF联接(A类:009067,C类:009068)

  新能源车指数上游、中游、下游相对均衡;该指数成分股共54只较为分散,且权重比首尾差距较大。跟踪新能源车的有汇添富中证新能源汽车(A类:501057,C类:501058)。

  国证新能源车上游、中游、下游也比较均衡。跟踪国证新能源车的有国泰国证新能源汽车指数(160225)。

  如果看好新能源车的上游和中游产业链,那么就偏向于选择CS新能车指数;如果想投资全产业链,可以选择另外两个指数。

新能源车产业链投资机会及指数基金全梳理!

  新能源汽车行业的高增速直接带动相关产业链的景气度提升。

  新能源汽车产业链较长,且技术复杂、壁垒较高,对普通投资者来说,即便看好新能源汽车板块,面对着众多上市企业却无从下手。

  中证新能源产业指数覆盖了从上游材料、设备,到中游电池、汽车零部件,再到下游整车、充电桩的各个环节,实现了新能源车产业链的全覆盖,下面按照从下游往上的方向进行介绍。

  一、下游整车及服务

  1、新能源车整车

  国内新能源车整车相关标的主要分为两类,一类是以新能源车整车为主的上市公司,另一类是传统燃油车为主,新能源车整车占一定比例的上市公司。从市场空间和成长性的角度,新能源车整车为主的企业或更具有投资价值,整体景气度在未来3-5年将有望持续提升。中证新能车指数成份股包含比亚迪宇通客车北汽蓝谷等纯电驱动为主的车企,特别是比亚迪,随着21年公司第四代插混DM-i平台、新的正向开发e平台的推出,车型周期向上明确。

  2、充电桩

  目前全国新能源汽车保有量约500万辆,充电桩保有量150万台,车桩比当前为3.5:1,其中公共充电桩只有66万台。一方面,新能车保有量的快速提升将激发充电桩需求,预计2025年全国新能源汽车保有将达到2300万辆;另一方面,车桩比有继续下降的空间,如果到2025年要达到车桩比1:1的水平,还需要建设充电桩2150万台,缺口巨大。公共充电桩的建设已纳入新基建范畴,中证新能车成份股特锐德旗下子公司特来电为国内公共充电桩龙头,保有15万公共充电桩,占全市场约29%,未来几年空间依旧较大。

  二、中游零部件

  1、电动车零部件

  新能源汽车区别于传统车最核心的技术是“三电系统”,即电动车的电机、动力电池和电控,其中电机电控均属于电动车零部件范畴。从燃油车到电动车,背后是汽车零部件的全面革新,当前国内的新能源车自主化率较高,产业链贯穿上游中游下游,在电动车零部件方面国内厂商有望实现弯道超车,进入主流电动车厂商供应链中,逐步抢占海外汽车零部件厂商份额。国内主流厂商如汇川技术均胜电子是在电机电控、动力管理系统方面的龙头企业,均为顶级电动车零部件公司,也是中证新能车产业指数的成份股。

  2、动力电池

  2020年受疫情影响,新能车对应的动力电池需求疲软,预计2021年国内外需求维持高增长。预计21年国内/海外新能源车销量分别为190/260万辆,对应动力电池需求分别95/115gwh,同比增长45%/70%。国内在动力电池领域具备较强的全球竞争力,龙头公司如宁德时代为国产特斯拉、新势力和合资车企提供电池,过去三年中全球份额在23% -25%之间,持续位列全球前二,预计21年出货规模全球领先。中证新能车产业指数中涉及动力电池的股票有宁德时代国轩高科亿纬锂能等,值得长期关注。

  3、锂电设备

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