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科技主题基金还有机会吗?投资者该怎么选?

时间:2021-03-23 11:28:53来源: 作者:佚名

  最近几年,科技板块之于A股的重要性达到了一个历史性高位,2020年,新能源、光伏、高端制造等行业表现出众,这些科技板块的走强也推动A股走出了明显的结构性行情。不过春节过后,龙头股集体出现调整、科技板块跌跌不休,科技主题基金也一蹶不振,于是很多人都在问:为什么科技股下跌的这么厉害,科技主题基金还有投资机会吗?

  对于投资者来说,科技股具有波动大、变化快的特征,我国长期以来坚持“科技是第一生产力”,对科技创新的重视程度不断上升,因此科技股的长期投资逻辑并未改变。在驱动力转变之下,中长期科技股表现值得关注。

  一、为什么科技板块出现较大回撤

  最近十年期美国国债收益率是一涨再涨,与之相对应,股票市场尤其是科技股却跌倒让人苦不堪言。

  为什么美债收益率一走高就会引起科技股的下跌?这是因为,10年期美债收益率被看做是全球资产定价的锚,它上升以后也就意味着无风险利率的上升,这样一来,其他资产收益率不变的情况下,没必要去承担过多的风险,自然就会争相减仓高风险的资产、买入低风险标的了。而科技成长类板块本身波动较大,于是成了资金减仓的对象,其实高估值板块出现回调也是一样的道理,因为风险相对较高,所以资金在无风险利率上升后选择撤离风险较高的资产。

  所以美债收益率上行其实对科技股、整个A股的影响是通过改变市场风险偏好来间接传导的,是相对短期的。而长期来看,科技板块乃至A股的走势,最主要的决定因素还是在自身。

  预计估值较高的美股科技股还会有一波调整,以及受有可能美债收益率影响,继续把A股科技类股票拉下水,建议科技类基金可以先继续观察一阵,避开美债收益率波动的敏感时期,如果手上子弹足够多,可以低位定投,以及长期持有,不惧波动。

  二、科技主题基金可以上车了吗?

  科技板块涵盖很多细分项,比如比较典型的5G(包含芯片、半导体、通信、计算机等)、新能源等等。

  5G方面,主要是通信板块表现弱。年初至今下跌超10%,在所有行业指数(申万一级分类)中表现靠后,并且下跌趋势从去年7月就开始了,至今板块估值百分位已经来到10%的低估区间。而之前的下跌很大原因在于市场之前的预期比较强,但去年下半年5G建设节奏略有放缓,预期下修,以及来自美国方面的一些打压,于是资金撤出,导致板块颓势。

  但是板块并非没有希望。政策面上,政府在新基建上的投资仍在加大,2021年政府工作报告提出,加大5G网络和千兆光网的建设力度,各地也出台举措为5G应用领域核心技术攻关项目给予资助。不过需要提醒的是,板块依然可能面临外部环境带来的影响,低估值并不意味没有风险。

  新能源方面,作为去年表现最靓丽的板块之一,一直是市场非常关注的板块。而近期的“碳达峰”、“碳中和”工作则形成了新能源产业的新催化剂。不过板块目前估值较高,经历了去年的大幅上涨后,今年虽然有较大调整,但位置依然较高,市场风险偏好发生变化后依然很容易出现资金撤离情况。

  目前来看,科技后续是非常有机会的。对于之前入场的投资者,如果仓位不重的话不建议割肉,可以等待反弹,如果仓位较重,则需要适当减仓,对还未入场的投资者来说估值低位也会是一个长期布局的入场时机。

  但是,并不是所有人都适合投资科技主题基金,需要注意以下三点:

  1、行业基金不适合大多数人,因为行业的集中度,容易在净值上表现出极端化。

  跟炒股票是一个道理,唯一的改变是少了选股的难度,你参与行业基金是基本包含了这个行业多数上市公司的综合表现,你获得收益也是均衡的,但是风险点在于行业出现极端风险的时候,你的受伤程度也最大,就像这波的科技类基金一样。

  2、行业基金要从波段的角度去把握。

  毕竟这个是有周期轮回的,只要是行业就存在这个特征,哪怕是长期的消费类基金也存在这种属性,所以你必须观察到行业处于高潮的时候一定要第一时间逃离,哪怕这个行业未来还有第二波,到时候看情况再行介入也行,不可以盲目的一直持有为主。

  3、科技基金未来还会有机会。

  从科技类基金的走势看,目前下跌的速度减缓了,多少存在企稳的意思,不过还需要进一步的观察才能确定。

  科技板块的投资模型是产业景气度驱动+业绩增速成长,产业景气度和业绩增速的变化起伏都大,且科技股普遍估值较高,因此科技类的股票往往波动大。所以,对应持仓的基金,普遍也比投资消费、医药等板块的波动大。投资科技主题基金更重要的是每个人了解自己选择的基金,掌握投资最基本的判断方法,这样才不会出现牛市赔钱、熊市也赔钱的情况。

  三、如何选择科技主题基金?

  科技主题基金有两类,主动权益类科技主题基金科技类被动指数产品

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