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@基民朋友 震荡市收下这三条投资小建议!

时间:2021-04-08 08:35:16来源: 作者:佚名

  大A股震荡调整反复,不少基民小伙伴愁容满面。。。

  反复震荡阶段,对于普通基民而言,投资决策变得更加困难。如何有效应对基金回撤,更好把握长期投资机会…小欧从诺贝尔经济学奖卡尼曼教授著作《思考,快与慢》整理了三条小建议,供投资路上疑惑的你一点参考~

  01

  不要马上赎回赚钱的基金

  古话有“板荡识忠臣”,春节后的一番下跌给了我们在逆势中观察基金表现、审视自己基金账户的机会。震荡市走势阴晴更加难定,该趁早考虑赎回已经赚钱的基金吗?

  根据卡尼曼教授的研究,天生的损失厌恶,让我们很难下定决心赎回亏钱的基金、锁定亏损。相反,优先赎回已经赚钱的基金,则能给我们一种成功投资的愉悦感。这就是心理账户效应在作祟。

  虽然先考虑卖出赚钱的基金是人之常情,不过心理账户效应却可能成为提升投资收益的阻碍。行为金融学家泰伦斯·欧迪恩在1998年分析了美国一家大型券商1000个投资者的账户数据,长期大样本的统计数据中,他发现了一些有趣的现象:

  投资者交易4个月后,被投资者卖出的盈利股票仍然在盈利,被投资者留在手中的亏损的股票仍然在亏损;

  投资者交易1年后,被投资者卖出的盈利股票仍然在盈利,被投资者留在手中的亏损的股票还是在亏损;

  投资者交易2年后,被投资者卖出的盈利股票和留在手中亏损的股票都转为盈利了,但仍然是被卖出的盈利的股票赚钱更多。

  可见,优先赎回赚钱的基金虽然顺应人性,却并非一定是明智之举。在决定赎回调仓前,我们要根据基金的风格、股票持仓的集中度、聚焦的行业等来判断基金业绩未来的趋势,盈亏可不能成为唯一标准。

  02

  别着急把球传给“投篮顺手”

  “如果运动员在一场比赛中连续进了三四个球,其他队员就倾向于把球都交给这位‘投篮顺手’。”这是篮球场上的常见现象,卡尼曼教授把这种现象称为小数定律。不过,他的研究却发现:“投篮顺手”这种小样本数据并不能代表中长期的趋势。

  回到基金投资上,这种现象也常常发生在基金投资中。震荡期市场涨跌交替、充满不确定性,当投资者看到,某只基金在最近的下跌区间表现良好,就很容易认为这位基金经理的管理能力一定更强,想要把资金都投给这位“投篮顺手”。

  这种依据“小数”做出的判断,缺乏长期的数据验证、严谨的因果分析,而思考“走捷径”往往导致投资决策的偏差。

  投资老将邱国鹭分享过他判断业绩的标准“七年八年,品类第一。”这一标准在基金业绩判断中同样适用。在市场震荡期选择基金,别着急把“球”传给近期发现的“投篮顺手”!看业绩首先要看基金经理的长期业绩,再看他短中长期分阶段的业绩表现,而评判抗跌能力则要多看几个市场下跌区间中他的表现。

  近期表现优异的基金经理的基金不是不能买,只是短期业绩表现,难免受到很多偶然因素的影响,市场震荡期特别考验基金经理的实力,别着急把“球”传给“投篮顺手”,得看清楚他到底是不是真的“投篮高手”。

  03

  不要轻易预测未来

  “什么时候会涨?什么时候会跌?”在磨人的震荡市中,我们总是希望专家或者大V们的预测能为接下来的投资指明方向、精准择时。然而,即使你与多数专家的想法一致,也不要就此下决定。

  中信证券在去年以周为单位统计过一份普通股票型基金指数的表现,按周来看,56%时间是上涨的,44%时间是下跌的,涨跌交替并没有规律可言,想踏准上涨的红色方格,又完美躲过蓝色方格,几乎是不可能完成的任务。

图片

  图片来源:中信证券、Wind,时间区间:2004/1/1-2020/12/16

  普通人无法预测市场,专家就能做到吗?心理学家泰特罗克在一项长达20年、涉及8万份政治经济走势预测的研究中得出:专家的预测准确率并不比非专家高多少,卡尼曼甚至认为:那些花时间以研究某一特别课题为生的人做出的预测,还不如扔飞盘的猴子准确未来不可预测,对于普通人来说如此,对于专家来说也是如此。

  回头基金投资上来,与其想低买高卖赚择时的钱,还不如乖乖把时间精力花在筛选基金上,后者相对更靠谱些。择时的偶尔性太强,就算我们有过一次踩准时机收益丰厚,也很有可能再下一次没有踩准的时候亏损掉。制定自己的投资逻辑和纪律,可能才是好的对付市场先生情绪的有效方法。

  不要马上赎回赚钱的基金、别着急把球传给‘投资顺手’、不要轻易预测未来,这三个成熟的小建议希望对你有用~

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