首页 | 财经 | 资源 | 理财 | 考研 | 职场 | 论文 | 资格 | 股票学院 |

股票学院: 股票入门 - 股票知识 - 股票术语 - 炒股技巧 - 选股技巧 - 跟庄技巧 - 炒股经验 - 投资策略 - K线图 - 均线 - 分时图 - 成交量 - 波浪理论 - 基本面分析 - 心理分析 - 涨停研究 - 趋势线 - MACD - KDJ - 技术指标 - 板块概念股 - 财经股票书籍在线阅读 - 金融类书籍下载 - 银行学院 - 保险学院 - 外汇学院 - 债券学院 - 股票学院 - 基金学院 - 港股学院 - 黄金学院

当前位置:天下金融网 > 基金频道 > 基金学校 > 文章正文

看估值买指数基金 到底该怎么看?

时间:2021-04-08 15:17:25来源: 作者:佚名

   我们都听说过“高估”、“低估”这样的词,也都知道“低买高卖”的道理,就是说指数估值低的时候买入、估值高的时候卖出。那么什么是估值?什么样的估值是高、什么样的估值是低呢?今天,就来说说两个用的比较多的估值指标——PE(市盈率)、PB(市净率)该怎么看。

  一、市盈率估值法

  1、市盈率(PE)

  市盈率,也就是我们平时说的P/E,是国内最普遍的估值指标之一,P代表市值,E代表公司盈利,可以用企业的每股价值除以每股盈利来表示:市盈率=公司市值/净利润=每股价值/每股盈利。即PE=P/E=公司市值/公司盈利

  公司市值就是公司股票的总价值,可以看做当前市场觉得这个公司值多少钱。

  如果公司股票总价值是10亿,公司每年净利润(E)是1个亿,那么这家公司的市盈率就是10/1=10倍。简单的说,就是花10亿买下这个公司需要10年回本,但如果你预测这家公司未来每年利润实际可达3亿,觉得现在花30亿买也是值得的,那么当前的市盈率就给到了30/1=30倍。

  另外,即使是同一个指数,在不同时期,高估和低估标准也不一样。那么有没有什么统一的标准,来衡量现在的指数到底是低估还是高估呢?当然有啦,这就是历史百分位。

  2、市盈率百分位

  PE的历史百分位表示在历史上有多少比例的PE是低于当前PE的。把历史市盈率从小到大排个序,然后看看当前PE处于什么样的位置。这个数值越小,说明指数当前的估值越低。

  到底这个值多少才算低估呢?其实一般以30%为分界点,PE百分位低于30%的指数就可以被认为处于低估值范围了。在低估值范围可以考虑买入、多投,估值正常时可以继续持有或少投,高估时就分批卖出。

  PE指标适用于流动性好、盈利稳定的行业,流动性不好的股票,很小的资金波动都会造成股价暴涨暴跌从而影响PE。

  二、市净率估值法

  而市净率,也就是我们平时说的P/B,P代表公司市值,B代表净资产,净资产等于总资产减去负债。市净率可以用企业每股价格除以每股净资产来表示。

  市净率=公司市值/净资产=每股价格/每股净资产

  净资产=所有者权益=资产-负债

  PB越小越好,投资价值越高,因为净资产的多少由公司经营状况决定,一般公司经营业绩越好,资产增值越快,净资产就越高,PB也就越小。

  市净率的高低也是对比自身历史数据,同样采用历史百分位来衡量,PB百分位越小越好。

  像不适用PE的证券、航空、能源等周期性或者盈利不稳定的行业、指数都可以用PB来衡量,另外,在特殊的时间段,比如短暂的经济危机期间,曾经盈利稳定的行业或宽基指数基金都会在短期内出现盈利不稳定的情况,此时也可以用PB来辅助估值。

  使用PB必须保证公司资产价值稳定、无形资产少、没有负债大增或亏损,因为资产价值太容易随时间增减会影响净资产的计算,无形资产难以衡量,负债大增或亏损会造成净资产减少,都会降低PB的参考价值。

  相比起市盈率指标,市净率有几个显著的优点:

  首先,适用于亏损的企业。前面提到企业亏损时,无法使用市盈率估值;而净资产是累计的数值,通常是正数,在市盈率失效的时候还可以使用。

  其次,相对稳定。企业在短期内可能出现比较大的盈利波动,但净资产的波动往往较少大幅变动,每股净资产比每股盈利更加稳定。因此,在企业盈利剧烈波动时,市净率的参考价值更大。

  总的来说,市净率主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。

  我们在对企业进行估值时,应该综合运用多种方法,并且与企业历史的上估值水平进行比较,同时兼顾行业整体的估值水平进行综合评判。

  不过估值也仅作参考,指数的PE处于较低历史分位,并不代表它未来一定会涨得更多或跌得更少。

  强周期的行业指数,估值一般看市净率(PB)更合适,比如券商银行、地产、煤炭等;而弱周期的成长型指数以及宽基指数,估值一般看市盈率(PE)更合适,比如沪深300食品饮料、医药生物等。

  三、估值在哪查

  计算指数的估值是一个复杂繁琐的过程,每天都要更新,普通投资者没有精力也没有必要去做这样的工作。现在市面上已经有很多方便大家查询主要指数估值的途径了。

  第一种,大家可以在中证官网、上证官网查询,在这里可以得到权威的一手资料。

  第二种,大家可以利用一些第三方平台所开发的估值表进行查询比如天天基金APP-指数宝进行查看,对普通投资者来说最方便、直接。

  需要注意的一点是,不同平台所提供的估值数据可能会略有差异,这是由于不同平台在计算指标、百分位时所选取的历史阶段和计算方法不同造成的误差,不过一般情况下,结论是趋于一致的。如果差异太大,建议以官网数据为准。

  四、低估值的指数能买吗

  对于普通投资者而言,最好的策略就是:低估买入,正常估值持有,高估卖出。

  但是对于行业来讲,有些行业当今很火热,有些行业又不那么热;还有些周期性行业,有时候很赚钱,有时候不那么赚钱。

  相应地,投资者会在一段时间内对某些行业热情扎堆,某些行业又备受冷落;行业赚钱时,投资者情绪也高,关注也多,行业不赚钱时,投资者关注就少。

  正是因为投资者的这种情绪扎堆的现象,就造成了不少受冷落的指数估值偏低。

  但估值偏低只是投资者暂时对该指数没有太大热情,随着时间的推移,当估值高的指数赚钱空间越来越小的时候,投资者就会注意到估值偏低的指数,然后开始转移投资热情,被低估的指数也会涨起来。

  所以,某只指数的估值不会永远低估,总会有高潮的一天(有可能3年,有可能5年)。

  但是,如果你买某只低估值指数基金的话,先要想好了,你能忍受这只指数走出低谷的这段时间吗?万一市场的情绪并没有被你买的这只指数吸引呢?

  它就有可能继续在低谷徘徊好几年,一直到把你对他的热情耗尽,然后有一天你看到别的指数涨得飞起来,你忍不住抛弃它的时候,它又悄悄地开始涨了……

  既然低估值的指数有可能会继续在低位盘旋,而高估值的指数还有可能涨更高,那我建议大家在配置基金的时候,把这两种类型的基金都考虑上。

  低估值的指数,就像遗忘的价值洼地,从长远来看,还是很有投资价值的。但是对于大多数投资者来说,一方面不知道该挑选哪些低估值指数,另外一方面在持有过程中,看到别的指数在大涨,又很难保持初心不动摇。

  所以,最合适的方法还是适当配置一些受政策关注的低估值指数,长期持有,这样当大家把目光又重新转移到低估值指数的时候,你就能享受到提前潜伏带来的额外收益了。

  建议:定投款基指数,选择增强型指数基金,挑选市场上成立时间久,长期收益好于普通指数基金的增强型基金;定投细分行业指数,核心逻辑是低估买入,保证足够的安全边际,高估时卖出。

  (文章整理自财富号)

相关阅读

焦点图文

关于我们 | 广告服务 | 商务合作 | 网站地图

版权所有 Copyright(C)2018-2020 苏州骐云跃网络科技有限公司,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!
声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以天下金融网名义做股票推荐的行为均属违法!
广告商的言论与行为均与天下金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。
苏公网安备 32050502000166号
苏ICP备14018528号-1
商务合作:联系我们

天下金融网版权所有