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通胀环境下 如何把握市场机会?买基金如何跑赢通胀?

时间:2021-04-30 14:18:54来源: 作者:佚名

  近期,快乐肥宅水官宣涨价,日常用的洗面奶也说要涨价,还说日后可能会在更大范围内涨价。“钱包那么小,悲伤那么大”,到底是怎么了?

  其实,我们应该早有预警,回过头看,从去年到现在,从最初的上游原材料,再到芯片、手机,最后到咱们的生活用品,这些东西的价格都有所上涨。当然,这也意味着,通胀的警钟已经敲响了。

  而一切的元凶还是我们熟悉的新冠疫情。一般来说,造成通货膨胀的直接原因是一国流通的货币量大于本国有效经济总量。通俗的来讲,就是钱多了,可以买的东西(实物、服务等)却没变多。

  那么展望今后,通胀会如何影响市场?我们又该怎么应对,才能保护住自己的钱,让它保持“值钱”呢?

  一、哪些行业有望收益?

  今年3月份,PPI同比上涨4.4%,涨幅较2月加快2.7个百分点,创2018年8月以来新高,3%是警戒线,通胀预期高。3月末,广义货币(M2)余额227.65万亿元,同比增长9.4%。

  从传导路径来看,本轮通胀最先是原材料价格上涨,顺着产业链从上游向中下游传导,因此表现为PPI上涨幅度惊人,并带动CPI走高。从国家维度看,资源型国家(如巴西、俄罗斯等)的通胀最先显现,然后逐步传导到以终端需求为主的经济体,如美欧日。

  拿前些日子的国际原油暴涨事件来说,原油的涨价导致了国内生产成本的上升,物价也随之上涨。但是呢,这种通胀并不是国内的政策影响,而是外部价格上涨所导致的。这种就可以称之为输入型通胀。

  像大家所熟悉的可口可乐,它宣布涨价的理由就是因为大宗商品中铝价格的上涨。从数据上来看,铝在一年中的价格已经差不多从10元/公斤飙升至16元/公斤,涨幅接近60%

  宝结公司宣布涨价的理由也是因为其原材料中的大宗商品(树脂、纸浆)价格的上涨,导致了生产成本大大增加。

  2000年以来,我国PPI大致出现过四次显著的上行趋势,分别是2002年2月至2004年10月、2007年7月至2008年8月、2009年7月至2011年7月以及2015年9月至2017年2月。从资本市场的表现来看,通胀上行期间,化工、有色金属等上游原材料行业大概率具有超额收益,而像公用事业非银金融、休闲服务等行业大概率跑输大盘整体。

  从理论上看,一方面通胀会通过价格传导对企业盈利造成直接的影响;另一方面,一般来说,通胀多出现在经济繁荣甚至过热期,除去价格因素外,企业的需求也可能会显著增加。A股上市公司的历史经验显示,非金融企业的盈利能力的确与PPI同比增速的走势呈现显著的正相关性,大体上两者呈现同涨同跌的趋势,非金融企业整体是受益于通胀上行的

  但不同行业对于通胀的敏感程度并不相同,也不是所有的行业都会受益于通胀上行。通过对申万非金融行业的分类研究可以发现,资源周期品是最受益于通胀上行的行业类别,量价齐升逻辑下,行业的盈利能力将显著提升。

  把握通胀机会进行投资,有基金经理认为,从资产价格进次序看,通胀交易随经济复苏随经济复苏将呈三阶段演绎:

  阶段一,交易宽松,黄金领衔。央行大量释放流动性对冲,经济筑底,对利率敏感的贵金属率先受益;

  阶段二,交易复苏,基本金属领衔,工业复苏更为快捷,制造业上游弹性最大的基本金属为受益;

  阶段三,交易滞涨,原油、农产品领衔。消费回暖,随着复苏逐级向下游传导,CPI涨速超越PPI,经济呈类滞胀特征,后端的农产品与原油受益。

  在这一理论中,当前我们正处第二阶段。因此,要把握下阶段的市场,布局第二阶段、第三阶段都是可选的选项。

  二、基金投资如何跑赢通胀?

  现在的不少投资者都会把CPI和通货膨胀率当作一条基准线,投资理财的最低目标就是“跑赢CPI”,如果跑不赢,那就意味着手里的财富是贬值的。

  打败通货膨胀,唯一的方式就是让资金升值,让资金升值的关键是选择合适的投资方法。而资产配置是投资过程中的核心环节,也是投资收益的最大决定性因素。作为投资者,要想达成战胜通货膨胀的财富目标,重点在资产配置的把握以及投资方向的选择。

  1、投资债券/固收+基金

  根据国家公布了最新一年的通货膨胀率为2.7%,而货币基金年化收益率只有2%,显然是跑不赢的,也就是说,你常年把钱放在余额宝里,钱会变得越来越不值钱。

  因此我们要是手里有闲钱的话,可以选择投资债券基金、固收+类型的基金。

  一般来说,债券基金年收益平均下来为5%左右,而固收+基金的年化收益率为7%。

  看着不是很高,但是可以稳稳跑赢通胀,踏踏实实赚到钱。

  2、定投股票/指数基金

  当然,对于风险偏好高的朋友来说,我们也可以选择股票基金,采用定投的方式选择长期持有,用这个来对抗通货膨胀,也是一个不错的选择。

  长期来看,股票资产远远优于其他资产,创造了高额回报。所以,如果你有笔长期不用的闲钱,用来定投股票基金,长期收益大概率不会差。

  但是,短期来看,股票基金的风险确实挺大的,所以我们需要拿长期用不上的闲钱来投资

  长期持有,高收益带来的高风险会随着时间的推移而慢慢消失。在风险和收益的角逐中,时间会帮我们很大的忙。

  在股票基金选择上,黄金基金、消费类基金、资源类基金抗通胀能力更强,值得投资者关注。

  指数基金作为一种可以分散投资特定主题、行业、股票指数的基金,因此它能否跑赢通胀决定了标的表现好坏。选择标的很重要。在指数基金选择上,尽量选择那些均值回归、覆盖面广、长时间经受市场考验的指数。

  你就要去做选择一些比较好的股票、指数基金,然后进行长期定投持有,并且不能在高点买入,这样子的话才有比较大的希望战胜通货膨胀。

  3、构建投资组合

  除了定投外,另一招抵御通胀的科学投资方法,是资产配置。在构建基金组合时,可以遵循下面的原则。

  (1)投资品种要依个人经验而定。

  不同基金伴随不同风险。就投资品种的选择而言,如果你具有很好的前瞻性,那就可以一些行业性指数基金或主题基金;如果你属于小白类型,那就选择收益相对保守的综合性指数基金或混合型基金

  (2)构建基金定投组合的核心配置。

  基金定投组合的核心组合是以获取长期收益为目标的配置,一般2-3只为宜。至于核心组合怎么选关键在于对比:1、基金定投近几年的收益对比情况;2、同类基金的排名稳定情况对比。

  (3)多元化基金定投组合配置。

  以大盘基金为主,适当搭配中小盘基金和海外基金。这样,不仅总体收益会比较可控,而且还可以分散下风险。

  基金定投组合的配置,建议大家不要超过5只基金,毕竟基金多了也不好管理。最后一点,构建完基金定投组合后,也要时刻关注市场变化,适当按照比例进行调整,只有这样子,收益才能更可观哦。

  如果你在中短期内不会用到这笔钱,那你可以投资债券、固收+类型的基金,如果你是选择长期持有,且长期不会用到这笔闲钱,那你可以选择定投股票基金。

  当然,更专业的投资者可以选择长期定投指数化基金+全球化多元投资(买全球的指数)+定期再平衡。

  实际上,只要你学会科学的投资方法,并坚定的执行,在投资时是完全可以做到既降低风险,又能提升投资收益率的。

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