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今年剩下的1/3时间怎么投? 王培、周应波、葛兰、周蔚文等基金经理这么说

时间:2020-09-04 10:20:05来源:网络整理作者:佚名

     2020年已经悄无声息地走过了2/3的时间,截至8月底,根据银河证券一级分类看,各类基金全部实现正收益,其中表现最好的一类是混合基金,今年以来涨幅34.96%,其次是股票型基金今年以来涨幅33.12%。

今年剩下的1/3时间怎么投? 王培、周应波、葛兰、周蔚文等基金经理这么说

  (银河证券,统计截至2020/8/31)

  也就是说,如果我们从年初开始买入偏股类基金,坚持拿到现在,大概率能获得比较不错的收益。小伙伴今年以来收益如何?满意否?不过,近期市场似乎又陷入了“涨涨跌跌跌跌涨涨”的波动震荡期,相比于7月初全市场的高亢鸡冻,进入8月后连投资者情绪都显得冷静(漠)了许多。

今年剩下的1/3时间怎么投? 王培、周应波、葛兰、周蔚文等基金经理这么说

  (上证指数今年以来曲线图)

  怎么办?接下来市场如何演绎?消费、医药还有机会吗…小欧经常呼吁大家看基金定期报告,那是因为真的干货满满,周一中欧旗下各基金的半年报新鲜出炉,小欧今天就给大家整理其中精华部分,看看明星基经理们是如何看2020年接下来的市场?投资上未来重点布局哪些方向?

  老将们越来越看好传统行业的投资机会

  中欧旗下目前从业年限、管理基金时间最久的两位基金经理——周蔚文曹名长,在他们最新的2020年中期报告中都透露了对“传统行业”投资机会的看好,接下来也会考虑逐步增加配置。

  周蔚文

  未来一段时间会继续增加传统产业比例配置

  展望未来几个季度,综合考虑经济、政策、资金、股市估值四大因素来看,我们认为市场还有一定机会。首先,尽管未来经济增长会受疫情、外部关系等因素影响,但以年度单位来看,我们相信未来一年半到两年传统产业大概率会恢复到疫情之前状态。这些行业中的优秀公司在此过程中市场份额还有可能继续提高,业绩能明显增长。其次,银行理财产品等无风险收益产品的收益率不断创新低,缺乏其它投资渠道,包括个人以及机构都会增加权益资产配置。最后,从股市估值来看,整个市场估值比历史均值高得不多,结构上看,除了科技、医药、消费等行业外,大多数行业股票估值都比较还不高。

  综合来看,未来A股市场还有投资机会。长期我们更看好受益经济转型与社会发展趋势的结构性投资机会,未来一段时间我们会继续增加传统产业比例配置。我们尽力寻找未来行业好转的中长期机会,在合适的价格买入受益行业好转而业绩高增长的股票,尽力创造更大的超额收益率。

  曹名长

  价值风格会逐步得到市场的认可

  展望后市,我们认为无论是与欧美股市相比,还是与固收类资产相比,A股市场仍是更好的投资选择。由于中国的疫情控制出色,经济恢复最快,确定性最高。从结构上来看,传统行业仍有大量的公司处于极度低估的状态,尤其是在金融行业;周期行业如化工、机械、建材、轻工等很多的优质公司估值合理,长期增长非常确定,未来可以获得良好的回报。

  投资上,将继续坚持“自下而上”选股为主,风格上看,目前成长风格与价值风格的估值差异已经达到历史最高的位置,价值风格会逐步得到市场的认可,我们将精选价值成长蓝筹和低估值蓝筹,并坚持以此类个股的投资为主。行业上看,大金融行业处于历史估值最低的位置,甚至低于2014年水平,投资价值凸显;汽车、家电、家具建材等可选消费受益于地产产业链竣工恢复,经济回暖也有望有好的表现,同时我们非常关注中游制造业中优质龙头公司的股价表现。

  两位极具代表性的成长风格基金经理,如何看后市?

  王培和周应波都偏成长风格,不同的是一位偏白马成长,一位更偏“黑马”的科技成长,某种角度可能理念有点相悖,但两位都是奔着“长期把握优质公司成长价值”共同目标而去,看看他们如何看下半年的成长股投资。

  周应波

  看好宏观、聚焦景气、均衡成长

  展望未来3-4个季度,预计中国和全球经济都会有一段明确的回升时期。但需要注意的是,全球疫情的不确定性依然存在,同时长期来看支撑经济增长很快的新动能并不具备,对宏观的方向性判断不宜过度。

  继续对中国经济长期乐观,继续看好资本市场改革、土地改革、国企改革等一系列改革措施带来的中长期增长潜力。中国从2009创业板推出到2020创业板注册制走过的10年,加速了科技产业提升质量、扩充数量的速度,类似于美国1980-2000走过的历程。相信经历洗礼之后,未来从中将会诞生中国出产的全球科技龙头企业

  下半年,我们一方面将聚焦景气提升的新一代互联网、新能源汽车、5G消费电子产业链,同时继续关注长期景气的医疗健康、云计算、品牌消费品等领域,另一方面,经济复苏过程中,传统行业龙头公司的配置价值突出,我们更偏好其中兼具短期行业景气提升和中长期企业竞争力扩张的公司。随着时间的推移,我们越来越警惕市场在行业估值差异上的极端化局面,我们将在行业配置和选股中注意组合的均衡,注意部分个股估值远远脱离安全边际的问题。

  王培

  坚定挖掘有竞争力公司, 创造长期价值

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