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利用期货工具 棉花稳定经营利润

时间:2018-12-07 17:32:11来源:网络整理作者:佚名

  棉花期货上市14年来,在帮助棉花产业链企业平抑价格风险、提前锁定经营利润方面效果显著。随着近年来棉花行业格局的变迁,基差贸易的逐渐流行,越来越多的棉花产业链企业意识到期货市场的重要性。在此过程中,市场上涌现出一批运用期货工具成功规避风险的企业,中纺棉国际贸易有限公司(下称中纺棉)正是其中的佼佼者。据期货日报记者了解,中纺棉积极关注棉花期货,是业内最早运用棉花期货工具的企业之一。

  A交割库布局调整适应产业变迁

  当前棉花产业的特点之一是整个产业重心向新疆转移。国内棉花主产区在新疆,绝大多数棉花产量出自新疆,这背后的原因不仅来自市场自发的调节,也有国家政策层面的推动。在内地,棉花相对于其他农产品(000061,股吧),比价收益略低,加之政策支持力度不及新疆,内地棉花产量逐年减少。

  据期货日报记者了解,2017年9月,郑商所在新疆设立了三个棉花交割库。“这一举措意味着将棉花期货市场的交易品种及交割标准从内地棉转移至新疆棉,同时这一系列的变化顺应了国内整个棉花产业转移的现实。”在中纺棉商情研发部经理黄兆龙看来,郑商所为顺应棉花产业重心的变迁而实施的调整交割库等一系列举措,使得棉花期货价格更为合理。“因为盘面上反映的是新疆棉花的价格,而不再是原来的内地价格,期货市场的价格更有针对性。”

  “事实上,随着大家对期货市场关注度的逐渐提高,我们发现棉农卖棉花、籽棉时,也会不同程度地关注期货市场。如果今年期货市场价格高了,棉农可能就会卖得贵一点;如果期货市场价格低了,棉农就会考虑是不是等等再卖。整个市场定价的重心都参考期货市场,相应地,现货购销也会以期货市场价格作为重要参考,这对于整个产业的发展是一件好事。大家关注得越多,期货市场的定价功能就越突出。”黄兆龙表示。作为第一批进入期货市场进行棉花期货套期保值的国有企业,中纺棉已经在期货市场耕耘14年了。“14年来,棉花期货对企业经营,包括平抑价格风险、锁定经营利润,都起到非常大的作用。”

  除了棉花行业的发展重心出现转移,棉花的产业政策也较之前发生了很大变化。据了解,当前棉花产业主要受两项政策影响:一是目标价格补贴。2017年国家发展改革委和财政部联合印发《关于深化棉花目标价格改革的通知》,明确从2017年起继续在新疆深化棉花目标价格改革,棉花目标价格水平三年一定,2017年至2019年保持在18600元/吨。有业内人士认为,目标价格补贴改成三年一定,其实给市场的预期由原来的临时出政策改成预期管理,更多体现了对新疆地区棉花种植的支持。二是储备棉轮入和轮出政策。黄兆龙说:“储备棉的轮出自前年就开始了,每年固定从3月开始,一直到当年的8月底或者9月底,具体时间还要看当年的市场情况。一定程度上来讲,储备棉轮出对市场的影响要比目标价格补贴更大。因为储备棉轮出其实是增加市场供给。一方面,市场价格不会比储备棉价格更低;另一方面,如果储备棉成交过于旺盛,可能会给市场带来一定的心理预期影响。所以说,从目前来看,储备棉轮出的成交价格包括成交量是整个市场比较关注的一个因素。”


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