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菜粕期价区间震荡 关注实质性的贸易变动

时间:2018-12-07 17:33:13来源:网络整理作者:佚名

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  今日菜系品种较其他油脂油粕略强,菜粕01收涨1.54%,菜油近远月均上涨1%左右。中美G20峰会只能说为贸易摩擦按下了“暂停键”,市场仍处于长期扰动未平的情况下,01粕类的定价中情绪在消退、成本在发挥作用。

  1)中国对美豆采购力度推演

  按照美方声明,中方承诺立即购买美国农产品(000061,股吧),美国对中国出口的农产品涉及大豆、玉米、高粱、DDGS,假设未来的90天内中国主要放开的是进口美豆。11月USDA供需报告预计的18/19年度期末库存为2600万吨,17/18年度为1192万吨,16/17年度为821万吨,2000年以后美豆最高库存为06/07年度的1562万吨。也就是说,中国18/19年度对美豆的实际采购量将决定美豆期末库存水平,进而影响美豆价格。

  

【民心品种】菜粕期价区间震荡,关注实质性的贸易变动
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  若采购量少于1000万吨,美豆18/19年度期末库存将仍高于1600万吨,仍是超高水平,2000年以后的最高水平为2006/2007年度的1562万吨;

  若采购量在1000-1400万吨内,美豆库存下降明显,但仍接近或高于上一年度;

  若采购量在1400万吨以上,从贸易额与国内油籽油粕供需缺口上看,这似乎不大可能。

  目前市场预估中方可能采购500万吨美豆替换储备,采购量仍难缓解美豆的高库存压力,美豆期价的反弹或将止步950美分/蒲式耳。


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