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玻璃价格:半年行情走低风险较大

时间:2019-01-11 21:21:33来源:网络整理作者:佚名

  去年11月中下旬以来,玻璃现货市场较前期有所好转,生产企业出库增加,市场信心获得一定提振,现货价格整体趋稳。与此同时,玻璃期价也出现了一波反弹行情。尽管如此,分析人士仍不看好2019年的玻璃市场行情。

  从玻璃期现价差来看,去年8月以来玻璃期价贴水幅度持续扩大,在11月中旬时达到年内新高,此后基差虽有所收窄,但仍处于年内高位。

  “下游需求方面,房地产行业下行态势未改,需求端或继续探底,今年无论是新开工数据还是房地产投资数据均面临下行压力。”东证期货能源化工高级分析师曹璐表示,2018年以来房地产总体政策基调依然趋紧,短期政策转向概率很小。今年棚改面临规模和货币化安置力度双下滑,对三四线城市房地产的提振作用也将继续削弱。

  “今年玻璃需求并不乐观,商品房销售对玻璃需求端的拉动存在1年到1年半的滞后期,本轮商品房销售增速高点出现在2016年4月,2017年玻璃需求端来自房地产市场的支撑始终较强,而2018年玻璃需求不及2017年,预计2019年玻璃需求端的渐进式走弱将延续。”曹璐表示,从以往经验看,当前房地产市场已步入全面降温的阶段,这会拖累玻璃需求。

  供给层面,据期货日报记者了解,截至去年11月末,全国浮法玻璃在产产能较2017年年底有所增加,当前在产日熔量处于历史高位。从沙河燃煤薄板玻璃利润情况看,2018年9月前玻璃厂家的生产利润情况非常好,厂家竞相投复产,并尽量延迟生产线的冷修时间,或者只进行热修以维持生产。由于原燃料价格和环保成本的大幅攀升,加上现货价格有所走弱,9月之后玻璃企业生产利润明显下滑。

  曹璐认为,一旦后续需求端明显转弱,生产企业对未来行情的预期变差,厂家会更加谨慎地对待生产线投复产问题。尤其是在建生产线,由于还需要履行环保审批手续,在新增产能审批日益严格的背景下,2019年在建生产线不会全部投产。“2018年浮法玻璃在产产能基本到达顶峰,2019年全年大概率会有所回落,只是时间和节点问题。”曹璐分析说,从历史数据看,浮法玻璃生产线开工率与玻璃现货均价通常存在3—6个月的滞后期,也就是说即便现货价格走弱,短期内生产线开工也不会受到明显影响。由此带来的问题是,即便玻璃需求端已经开始明显走弱,开工率的滞后性也会使得玻璃供给端短期难以出现明显收缩。


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