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7.9尿素期货行情:农业刚需支撑 尿素价格坚挺或有调涨预期

时间:2020-07-09 09:30:31来源:网络整理作者:佚名

  一、上半年行情回顾

  一季度尿素市场先扬后抑,节后受新冠疫情影响,生产企业因滞销或原料不足等原因日产量降低,物流运输受滞导致市场货源不足;而在“保供应、保春耕”的政策扶持下,下游农需逐步启动,交投缓慢回升,社会库存走低,市场价格迎来大幅快速持续的上涨。价格一路上涨至3月中旬,华鲁恒升(600426,股吧)小颗粒出厂高点涨至1800元/吨,较元旦上涨8%。随后由于农需陆续收尾,工业需求释放缓慢,印标滞后,市场心态开始谨慎,价格高位理性回落。

  二季度整体行情涨跌频繁,大趋势以下跌偏弱运行为主。4月份中上旬山东区域部分装置转产,加上其他装置故障短停,引起短期局部供需偏紧,价格得以小幅上调。但农业减弱、刚需支撑有限,且临近假期,市场随后反转向下运行。5月份上旬延续下跌行情,但是华北等区域部分农需补货,检修转产企业的增加日产量下降,部分下游存抄底心理,中旬开始部分企业小涨探市。6月中上旬由于有农需支撑,整体行情持续小涨局面,但是到中旬后随着农需的收尾,加之业者心态悲观,厂家接单意愿较强,成交价格又不断下移。

  数据显示,上半年华鲁恒升出厂价最高价1800元/吨,最低价1560元/吨。截至6月30日,1-6月份华鲁恒升出厂价均价1675元/吨,较去年同期低268元/吨,跌幅13.80%。

  二、基本面分析

  1.供应依旧维持高位

  上半年,受多种因素影响,国内尿素产量增加。2月份受疫情影响,部分尿素生产企业因滞销或原料不足,部分企业开工率下调,日产量降低。从2月底开始,伴随出货的顺畅,开工率也逐渐提升到了正常水平。市场供应压力增加,加上市场恐慌情绪蔓延,现货商面临较大压力,降价出货为主,市场价格不断下调走低。六月份,因检修转产企业增加日产量下降。整体来看,虽然国内部分厂家减产检修,但是由于联产产品行情欠佳,生产企业生产尿素的积极性整体偏高。数据显示:1-6月份国内尿素生产企业装置开工负荷率约68.81%,较去年同期增加了6.92%。1-6月份国内尿素日均产量约14.74万吨,同比增加了约0.26万吨。

  展望下半年,新增产能计划投产的企业有山东晋煤明升达(60万吨)、陕西龙门煤化(48万吨)、山东瑞星(80万吨)、湖北三宁化工(80万吨)、江西九江心连心(52万吨)、兴安盟乌兰泰安(120万吨),新增投产企业较多。而存量装置在产企业在其他联产产品行情不佳情况下,生产尿素积极性依旧良好。因此,预计整体下半年供应依旧维持高位。

  2.需求支撑力度减弱

  近年来,我国尿素工业消费保持快速增长,农业消费趋于稳定。总体来看,2013年以前,尿素总需求量保持稳定增长。十八大,国家大力提倡发展生态农业,要求逐步控制化肥用量。2015年,农业部提出“2020年化肥施用量零增长行动”,并编制了一系列行动方案,2017年农业部农业供给侧结构性改革,坚持质量兴农、绿色兴农,提倡化肥减量增效,使得尿素农业需求持续下降,这将使化肥需求增长速度逐步放缓。据卓创监测产量数据以及海关数据显示,2020年1-5月份中国尿素表观消费量约2187万吨,同比2019年增11.07%。

  国内尿素呈“全年生产,季节消费”的特点,工业用尿素消费季节性差异较小,农业消费淡旺季十分明显。整体来看,1-4月为传统春耕季节,5-7月是传统用肥旺季,南方大田作物用肥开始,同时工业需求较为旺盛,8-12月,尤其是10月份以后,农业消费进入淡季。复合肥企业1-4月多数进行复合肥冬储生产,开工率较高,需求量较大。5-7月复合肥企业集中进行高氮肥生产以备战三季度的玉米、水稻用肥,尿素消费同样可观。

  展望下半年,农业需求逐步步入淡季,支撑力度相对减弱。7月份多地仍有农业刚需,但用量较上半年明显乏力;复合肥7-8月份虽有生产需求,但由高氮肥转为产高磷肥为主,对尿素需求有所减弱。工业需求预计相对平稳,后续持续关注工业需求接单的情况。

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