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棕榈油期货行情分析:政策支撑及减产预期推动棕榈油价格上行

时间:2019-12-02 13:56:59来源:网络整理作者:佚名

  如果明年印尼棕榈油发生减产,或是美豆种植面积继续下调,亦或是南美大豆种植天气发生问题,都会引发棕榈油价格进一步的暴涨行情,短期内棕榈油近月合约还会保持较高的波动,应该尽量避免参与过多的短线交易

  棕榈油价格在本周大幅回撤后,今日再度大幅上行。棕榈油价格本周波动的大幅加剧主要受到了消息面的影响,其本身基本面状况目前并没有发生太大的改变。市场目前做多棕榈油的根本仍是对印尼B30生物柴油政策带来的消费增长预期,而产量下滑的影响并没有在当前价格中完全体现,在任何减产数据出现后,都会引起未来棕榈油价格的继续上行。整体上,我们看好明年上半年棕榈油价格的走势,但是短期内棕榈油价格将处于较大的震荡调整行情之中,市场因为消息的反复会在当前价格上进行更多的博弈。

  昨日市场传言印尼可能将出口税的执行时间从2020年1月1日推迟,市场担忧政府将没有资金去补贴B30执行,这对马盘及国内油脂期货利空。目前来看,这则消息实际对棕榈油价格的走势影响较低,印尼已经长期维持棕榈油0关税的出口政策,印尼是否对棕榈油加征出口关税,主要取决于棕榈油的出口价格。印尼政府规定当棕榈油参考价格高于570美元时,每吨征收10至25美元的出口关税,当棕榈油参考价高于619美元时征收更高的关税。当印尼国内供需偏松的情况下,印尼政府会选择零关税的政策,以推动棕榈油的出口,维持国内价格的稳定,当国内供需紧张时,印尼就会加征进口关税,保持国内供应充足。印尼B30政策是强制性执行,在棕榈油价格偏低的情况下B20政策的推行取得了良好的进展,在棕榈油价格过高的情况下可能会抑制国内生柴制造商的收益。但是从全球背景下来看,大豆和菜籽的减产将会推动明年植物油价格的整体走高,同时原油价格的坚挺也会保障到生柴制造商的利润。在全球油脂供需偏紧的情况下,印尼政府又坚决去推动B30的政策执行,那么棕榈油出口关税的恢复只是时间早晚的结果。

  今日外盘棕榈油价格的大涨主要受到了两方面消息的影响:一是据印度媒体援引消息人士称,印度政府正在考虑对所有精炼食用油的进口加以限制,同时允许自由进口毛植物油。此举将鼓励商家进口更多的毛植物油,提高国内精炼产能利用率。报道称,从2020年1月1日期,毛棕榈油的进口关税可能从40%下调到37.5%。印度2018/19年棕榈油进口量达到940.9万吨,较上一年度增加70万吨,增幅8.14%。印度棕榈油进口量占全国油脂进口总量的63.09%,毛植物油进口量占到整体油脂进口量的82%,毛棕榈油进口量占棕榈油总进口量的69.44%。如果印度下调毛棕榈油进口关税,印度明年棕榈油进口量有望继续上涨,即使在印尼加征棕榈油出口关税的情况下,印度毛棕榈油的进口成本也要大幅低于毛豆油。

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