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1.14动力煤期货行情分析:市场炒作瓦解 需求走弱叠加进口冲击

时间:2020-01-14 08:58:40来源:网络整理作者:佚名

  动力煤期货自2019年12月中下旬以来,在供应收缩及需求环比改善的基本面以及535元(535元/吨是动力煤期货交易的参照系)形成的较强支撑以及技术面的共振下开始一波快速反弹行情。在天气逐渐转暖,供暖用电需求快速下滑,中游贸易运输环节受极端天气影响将减小,市场炒作的短期将瓦解,同时在供应过剩的大背景下,2020年1、2月份动力煤价格有望再次振荡下跌。

  数据显示,去年12月中下旬以来,动力煤期货价格上涨20元/吨,供应端受安检及极端天气影响,供给小幅收缩;需求方面,天气大幅降温导致下游日耗走强,带动港口大幅去库的背景下,现货略微偏紧。从技术面上看,市场多次跌倒535关键价位时都出现反弹,短期受资金抄底影响,期货大幅上涨。

  1、2月供需矛盾激化,动力煤将走弱:从用电的季节性考虑,火电耗煤需求环比将大幅下降9%,其它耗煤行业在春节停工下,需求也将环比下降。考虑到煤炭生产企业的春节放假,煤炭供应会收缩。但在高港口库存、电厂库存及进口煤补充的情形下,煤炭供应环比收缩小于10%,煤价将走弱。

  开年首月低价进口煤对市场造成较强冲击:近三年,煤炭1月份进口数量相较于去年12月份增幅达30%左右,对煤炭的供应环比增幅贡献为3%左右;进入2020年首月,随着进口煤的大量通关、接卸,可以补充沿海电厂库存;华东及华南电厂将减少北方港口煤炭采购数量,促使港口市场煤矿价格失去支撑,将出现止涨,并预计在1月份中旬开始出现下跌。

  供大于求的背景下,动力煤易跌难涨:展望2020年,随着产能释放速度的加快,考虑到优质产能生产设备的更新及受安检影响较小,供给弹性更大,预计动力煤供应增速至少为4.5%,而需求增速为3.6%,供应增速依然会高于需求增速,动力煤将继续过剩。

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