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3.25沥青期货行情分析:生产成本塌陷 沥青供应压力加大

时间:2020-03-25 09:16:35来源:网络整理作者:佚名

  近期,国际原油价格大幅下跌,美原油和布伦特原油维持在20—30美元/桶区间大幅振荡。沥青成本塌陷,供应压力增大,需求仍未启动,短期以弱势运行为主。长期来看,受今年政策托底的影响,沥青仍有部分刚性需求。

  沥青生产成本塌陷

  国际油价大幅下跌的原因主要有两点:一是在全球卫生事件暴发背景下,原油需求骤然减少。二是3月6—7日举行的OPEC+延长减产协议谈崩后,沙特通过增产抢占俄罗斯的市场份额,全球供应压力进一步凸显。对于沥青来说,相较于成本端原油的大幅下跌,沥青等炼油副产品价格跌幅有限,使得国内沥青炼厂利润走高。截至3月19日,根据理论测算,马瑞原油的平均成本价仅为1700元/吨左右,山东独立炼厂理论利润为940元/吨,环比增长100元/吨,处于近两年高位。但是,目前沥青现货市场成交清淡,呈现有价无市的局面,沥青炼厂放出的报价实际成交较少,所以理论上的高利润难以持续。

  炼厂开工率逐步上升

  2020年2月,国内沥青炼厂平均开工率在35%,环比下滑10.7个百分点。随着国内沥青炼厂在3月逐步复工,3月1—19日,国内沥青炼厂平均开工率上升至50%,山东地区的齐鲁石化和华东地区的上海石化、金陵石化分别恢复沥青生产。在沥青炼厂高利润和国内运力逐步恢复的情况下,后期沥青炼厂开工率还会有进一步提升,4—5月沥青现货供应压力将显著加大。另一方面,沥青需求尚未真正启动,目前北方地区仍处于季节性淡季,华南地区降雨量增多,市场整体需求一般。

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