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6.11锰硅期货行情走势分析:供需改善博弈成本下行 6月锰硅低位盘整

时间:2020-06-11 09:18:08来源:网络整理作者:佚名

  锰硅价格在5月总体呈现冲高回落的走势,在自身供需稳步向好的情况下锰硅价格主要受成本端锰矿价格的驱动较为明显。月初港口锰矿库存如预期般快速下降,锰矿价格维持坚挺,出于对后续成本端进一步上行的预期锰硅价格持续走强。彼时市场对锰硅后市普遍看涨,河钢更是在月中便以7400元/吨的价格提前开启了对6月的钢招,想提前锁定低价资源。但随后港口库存的去库明显放缓,南非下调封锁级别至3级,市场对锰矿的供应开始产生宽松预期,悲观情绪逐步发酵,锰硅价格随即步入下行通道。

  二.锰矿

  (一)库存

  港口锰矿库存在5月上半月维持着较快的去库速度,从438.6万吨下降至405.3万吨,基本符合市场预期,锰矿价格也尚可维持在高位水平。但进入下旬后,天津港(600717,股吧)开始有南非矿到港,使得港口库存一度出现小幅回升,整个下半月港口库存都维持在405万吨水平,未能有进一步下降,这与市场之前预期的从5月中旬开始港口库存将加速去库形成了明显的背离。从天津港各品种的库存变化情况看,除去澳矿的库存有一定的增幅外,其他各品种锰矿的库存水平均有不同程度的回落,其中以南非矿的减量最为明显。澳矿到港量在5月的大幅增加是导致锰矿港口库存去库幅度不及预期的主要原因。

  随着南非矿发运的逐步恢复,锰矿6月的到港压力将逐步增加,而锰硅厂家可能出现的限产将减少对锰矿的采购,6月港口库存将有可能出现止跌回升,高库存压力将再度显现。

  (二)价格

  5月锰矿价格持续阴跌,各主流矿的月度累积下跌幅度均超过10%。港口库存虽然有所去化,但下降幅度明显不及预期,库存总量矛盾仍较为突出。而南非月中宣布下调封锁等级至3级,进一步强化了市场对后续锰矿供应逐步宽松的预期。随着锰矿大幅去库的预期被逐步证伪,市场对锰矿后续价格走势转为悲观,部分贸易商的挺价意愿开始松动,市场低价货源陆续出现。

  从锰矿的成本变动来看,外矿在5月的报盘高开低走,从月中开始不断下调。月初康密劳和south32对6月的报盘均有明显上涨,康密劳报6.25美金/吨度,环比5月上调0.7美金/吨度,South32报6.71美金/吨度,较4月上调2.36美金/吨度。但月中随着南非发运的逐步恢复以及下调封锁级别至3级,外矿纷纷开始下调其报价,South32先是下调了其6月船期报价至6.42美元/吨度,而后又进一步下调了其7月对华高品澳块的装船报价至5.64美元/吨度。UMK和Tshipi对华7月Mn36.5%南非半碳酸的报盘也分别下调至6.43美元/吨度和6美元/吨度,较之前分别下降0.55美元/吨度和0.8-0.85美元/吨度。外矿报盘的持续下调,在很大程度上引领了5月锰矿现货市场的悲观情绪,市场对锰矿后续的成本端产生了一致性下跌的预期。

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