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7.15红枣期货行情分析:枣树仍处于盛果期 供应再现宽松局面

时间:2020-07-15 08:53:40来源:网络整理作者:佚名

  2020年上半年,红枣价格指数重心呈逐步下移之势,因红枣托市政策影响趋减,供需面主导红枣价格,随后需求受疫情、替代品等影响,终端消费持续走软。展望于下半年,随着产区气温不断升高,新疆及内地销区市场红枣货源均入库,存货商不再低价出售。不过枣树仍处于盛果期,新季红枣供应再现宽松局面,预计郑枣震荡筑底为主。

  一、2020年上半年红枣市场回顾

  2020年上半年,红枣期货价格指数重心逐步下移,首先红枣托市政策影响逐渐减弱,供需面逐渐主导红枣价格;再者受疫情影响,红枣消费错过旺季销售期,加之产区气温逐渐升高,下游经销商采购积极性走弱;最后,需求进入淡季期,加之时令鲜果逐渐大量上市,红枣消费端愈显疲软,红枣价格指数持续下跌。

  二、基本面影响因素分析

  (一)供给状况

  1、枣树处于盛果期,单产仍在增加

  我国红枣在世界上独占鳌头,2017年我国红枣的产量达到562万吨,占据世界总产量的98%。我国枣生产分布区域极广,北起内蒙古自治区、吉林,南至两广、福建、东起沿海诸省,西至云南、贵州、四川、新疆维吾尔自治区。2017年,我国红枣种植区主要集中在新疆、河北、山东、山西和陕西,其中新疆红枣种植面积最大,也是最大的红枣供应地,占全国当年总产量的49%。

  从图2我们可以看出,新疆红枣的产量从2007年开始快速增长,至2016年后增速放缓。2007年-2016年这十年的时间是红枣的生长结果期,2016年后新疆红枣进入盛果期,根据红枣的生长周期来看,后续新疆会有大量稳定的红枣供应,红枣供应难有较大的改变。此外,从环保政策方面来看,枣树具有固沙防风的作用,出于环保考虑,即使种植红枣的经济价值低于其他果树,也不能随意砍掉,因此如果没有出现较大自然灾害情况下,红枣供应难有较大的改变,供应弹性较小。

  2、红枣剩余货源基本入库,低价走货交易减少

  据天下粮仓对红枣产量进行预估,今年红枣产量较去年减少20%-30%,质量较去年略差,加之新疆多个地区发布托市收购政策,红枣成本支撑力度较为强烈。不过随着红枣收购的不断深入,托市政策影响逐渐减弱,供需面逐渐主导红枣价格,目前红枣供需偏松基调延续,市场供大于求格局延续。

  据中枣网知,当前剩余红枣货源主要集中在各加工企业手中,且随着气温的升高,剩余货源基本已入库储存,相应的库存费、装卸费等费用导致销售成本增加,部分存货商及企业上调出库价格,导致卖价上调,低价走货现象趋于减少,后市存货商及企业多持观望态度。

  3、仓单成本支撑作用趋于减弱

  从成本角度来看,仓单成本包括注册成本、持仓资金成本、手续费以及交割成本等,仓单成本大致在9500-9900元/吨左右,因此目前仓单成本仍对郑枣期价形成一定的支撑作用。进入1月份后,红枣仓单数量开始稳步增加,截至6月底,郑商所红枣期货交割仓单显示626张仓单,换算成现货库存大致为3130吨,较年初增加500张,有效预报133张。虽然仓单仍处于增长趋势中,但仓单折算后的库存压力不大。

  (二)需求状况

  1、时令鲜果集中上市,且价格相对低廉,进一步挤占红枣消费份额

  我国红枣消费以原枣为主,约据90%。据WIND数据显示,2015年的红枣人均占有量为5.87千克/人,同比增幅为9.3%;2016年红枣人均占有量为5.96千克/人,同比增幅为1.53%;2017年的红枣人均占有量为6.13千克/人,同比增幅为2.85%。近年来国内红枣的人均占有量增幅趋缓,国内市场趋于饱和,预计国内红枣的消费在短期内将难以出现较大的飞跃,处于缓慢增长的状态。

  截止2020年6月23日,河北省一级灰枣成交价格为4.65元/斤,较年初的4.95元/斤,下跌了0.30元/斤,跌幅为6.06%。由于红枣属于滋补型产品,春季、冬季的消费良好,但随着进入夏季,红枣进入传统需求淡季。加之目前油桃、西瓜等时令鲜果逐渐上市,市场消费者尝鲜度偏好较明显,水果之间竞争愈发强烈,特别是6-7月份,时令鲜果种类繁多,消费者可选择性多样化,今年水果市场供应充足,且新果上市价格偏低于往年同期,不利于后市红枣现货走货速度。此外,受疫情影响,红枣消费减弱,对节日效应反映不足,随着端午节结束,后续红枣市场再次进入传统消费淡季。不过目前红枣现货价格已到低位水平,各加工厂及存货商获取利润相对有限,居多小批量出货为主,整体持观望为主。

  2、红枣价格具有较强的周期性和规律性

  红枣价格具有较强的周期性和规律性,以一年为一个周期,红枣最高价是出现在2月。这时候的新鲜水果较少,可替代品较少,又有春节题材的提振,以及人们冬季进补的习惯,使得市场对红枣的需求急剧增加,从而带动红枣价格的提升。3月份红枣价格开始回落。这主要是时令水果开始上市,水果种类丰富,红枣的替代品较多,红枣的消费需求减少,导致其价格下降。至每年度的5月、6月达到全年中的第一个谷底,之后呈现不同程度的震荡回升,9月份后红枣成熟上市,价格开始回落,至11、12月达到第二个谷底,继而缓慢回升至次年的2月份。

  (三)产销区现货方面

  11月27日,国家发展改革委价格监测中心发布了红枣现货市场价格指数,该指数的发布为国内红枣市场、产业企业等提供了一个权威、统一的价格参考标准,填补了市场空白。未来,它将与红枣期货价格一起,共同成为国内红枣市场的价格风向标。红枣现货市场价格指数以灰枣为监测品种,价格数据来自新疆、河北、河南等主要红枣产销区,以主要的红枣现货企业和贸易市场等为采集对象,按照一定权重进行整合、编制形成红枣现货价格指数。据国家发展改革委价格监测中心消息显示,截至6月15日,新疆自治区的一级灰枣出厂价格指数为9.52元/公斤,环比上涨0.07元/公斤。河北省一级灰枣批发价格指数为7.58元/公斤,环比下跌0.11元/公斤;河南省一级灰枣出厂价格指数为10.43元/公斤,环比下跌0.02元/公斤。河南省一级灰枣批发价格指数为4.84元/公斤,环比上涨0.14元/公斤;河南省一级灰枣出厂价格指数为11.90元/公斤,环比持平。近期灰枣现货批发价格涨跌互现,其中新疆和河南红枣批发价格小幅上调,河北一级灰枣批发市场价格仍延续下跌。相较于年初,红枣现货批发价格重心逐步下调为主,利空于红枣现货市场。季节性来看,下半年时间,红枣市场多数处于消费淡季,且出库价格调高更不利于后市走货速度。与此同时其他水果价格相对优势的背景下,预计红枣需求难有较大改观。

  (四)宏观政策方面

  红枣是南疆地区的支柱产业,有着扶贫、支农、援疆的政治意义。在这种情况下,新疆地方政府拟出台一些托底政策,鼓励企业以更高的价格收购红枣,从而保证枣农的收益,对红枣价格形成一定的支撑作用。

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