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8.5纯碱期货行情分析:纯碱期货升水现货 远月合约偏强

时间:2020-08-05 22:17:50来源:网络整理作者:佚名

  新冠肺炎疫情下,大量的纯碱现货通过期货市场进行销售。据统计,纯碱仓单存量超过10万吨,交割量总计为4.7万吨。当下,纯碱期货已成为企业销售纯碱的途径之一,同时也是企业进行价格风险管理的重要工具。

  纯碱远月合约偏强

  库存降幅减缓。行业淡季叠加疫情,纯碱库存前期快速累积;6月纯碱企业集中检修,库存从5月下旬的171万吨下滑至112万吨左右,库存降幅在34.5%。就季节性来看,目前纯碱库存仍处于下降趋势,但若无特殊情况,降库存速度预计将放缓。而若库存在10月之后仍未降至正常年份30万吨左右的水平,纯碱价格反弹动力不大。此外,当前期货仍升水现货,基差操作也将压制期货价格反弹。

  随着国内疫情得到全面控制,房地产投资强势恢复。1—6月累计开发投资金额6.28万亿元,同比增速1.9%,年内首次回归正值。此外,为保证年内销售及回款,房企近两个月的新开工积极性普遍较高,继5月增速回升后,6月进一步大幅提升6.3个百分点。虽然6月竣工增速回落至-6.6%,但据统计,主流房地产企业今年竣工目标增速平均在30%以上。我们认为下半年是竣工集中期,竣工面积增速预计较好。

  就9月合约而言,纯碱期现价差持续收窄。当前沙河地区的重碱送到终端均价为1265元/吨,较9月合约盘面价1325元贴水60元/吨。河北多为交割仓库,计算出入库费用、仓储、资金成本、销售费用等,新介入期现套利操作基本无利润,期现价差收窄使得做空9月合约的动力减弱。

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