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8.7大豆期货行情分析:内外盘底部支撑强 美豆丰产限制上方空间

时间:2020-08-07 09:04:22来源:网络整理作者:佚名

  行情回顾:7月豆粕重心震荡上移。受6月底美豆种植面积不及预期,以及美豆出口数据利好的提振,外盘底部价格抬升,叠加近期中美关系再起波澜,因此连粕偏强运行。不过今年新作美国大豆大概率丰产,制约了连粕上方空间,盘面突破3000后再度回落。

  基本面分析:供给方面,天下粮仓根据船期预计7、8月份进口大豆到港仍维持在1000万吨以上偏高水平,而由于今年巴西大豆出口节奏提前,7月起巴西大豆出口量出现明显下滑,9月国内进口大豆到港或下降至880万吨水平。压榨方面,由于近期大豆到港偏多,7月全国大豆压榨总量预计在888万吨左右,不过下游提货积极,7月现货累库压力有所缓解,预计8月份累库压力压力或进一步下降。需求方面,目前生猪养殖利润仍处于历史高位,叠加政策刺激,当前补栏依旧积极,且目前豆粕在猪饲料中添加比例偏高,因此豆粕需求较好。禽饲料方面,天下粮仓数据,6月份全国在产蛋鸡存栏量为11.75亿只,环比下降3.13%,蛋鸡存栏已连续2月下滑,但仍处于历史同期高位,考虑今年上半年蛋鸡养殖持续亏损影响补栏积极性,预计下半年禽饲料需求难有增长,而从淘鸡进度来看,养殖户超淘意愿不大,因此禽饲料需求量亦难有大跌,大概率维持高位偏弱。因此整体看,饲料需求环比缓增趋势不变,但仍需谨慎非洲猪瘟散点复发对生猪存栏恢复进度的影响。

  后市展望:8月份进口大豆到港量预计环比略有下滑,但仍处于偏高水平,而下游需求来看,农业农村部数据显示,6月能繁母猪存栏首次实现同比增长,生猪产能恢复速度好于预期,预计后期需求依旧向好,同时美豆出口前景较好提振外盘底部,因此连粕下方支撑偏强。但当前新作美豆优良率处于历史同期高位,8月USDA供需报告大概率上调新作美豆单产,内外盘上方空间受到制约,不过天气预报8月前两周美豆产区降雨偏少,或不利于大豆生长,因此产区天气还需持续关注。综合来看,需求托底,连粕底部震荡上移,但是新作美豆大概率丰产,向上空间受到制约,而巴西大豆销售见底,中美关系对盘面扰动增加。建议逢低波段做多,警惕非洲猪瘟再次爆发的风险。重点关注USDA8月份供需报告以及美豆产区天气变化。

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