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8.21纯碱期货行情分析:需求端有望复苏 纯碱振荡上行为主

时间:2020-08-21 09:06:59来源:网络整理作者:佚名

  近期,玻璃行业迎来一波生产线点火高峰,有望助力纯碱需求回暖和价格上涨。然而,受制于高库存和产能出清力度不足的制约,纯碱价格或以振荡上行为主。

  产业链供需错配

  今年以来,纯碱价格呈现明显的下跌趋势,SA2009合约自年初的1600元/吨附近一路下跌至三季度的1300元/吨以下,尤其是二季度以来的表现与下游玻璃期货可谓大相径庭。根本原因在于产业链上下游之间的供需错配。2017年以来,在环保力度加大的背景下,国内玻璃行业产能增速呈现下滑态势,尤其是作为“玻璃重镇”的河北沙河地区减产力度空前,在产玻璃生产线数量几近腰斩。与此同时,纯碱行业却仍处于扩产周期中。有关数据显示,2019年全国纯碱产能为3339万吨,同比增长8.44%,增速创2011年以来新高。此外,今年二季度河北地区展开新一轮限产,沙河及周边地区单季度关停的玻璃生产线数量达7条,导致短期内纯碱需求骤降,而同期纯碱企业减产力度相对不足。大小周期下的供需错配,使得纯碱行业景气度持续下滑。

  需求端有望复苏

  最新数据显示,1—7月房地产投资、新开工及施工面积等指标均较上半年有所改善。作为房地产后周期的典型品种,下半年玻璃需求被市场普遍看好,刚需呈现季节性回暖趋势。在基本面改善和市场预期的刺激下,8月以来玻璃期价持续走高,进一步刺激贸易商投机需求的爆发。玻璃生产企业库存持续回落,同时市场价格的不断上涨也打开了玻璃企业盈利的增长空间。在利润驱动下,玻璃企业增产意愿大增,6月开始全国玻璃生产线点火数量明显超过冷修数量,截至8月中旬在产产能净增约6500吨/日,带动纯碱需求增加约1300吨/日。在玻璃价格上涨及产量增长的背景下,下半年纯碱需求有望加快复苏。

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