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如何更好的阅读年报?年报阅读的六大重点

时间:2020-05-07 09:59:11来源:天下金融网作者:天下金融网
对于中长线价值投资者来说,年报阅读是必不可少的一个环节,因为从年报中我们可以看出这个公司的盈利能力和发展前景,但是年报中也存在很多隐藏的秘密,有些年报虽然靓丽,但实际情况却并非如此,所以我们要能够把握住重点,鉴别其中的门道,以免被公司华丽的年报所迷惑,在我们阅读年报时,应当重点从以下六个方面入手分析,这样才能真正的看出公司的价值。
如何更好的阅读年报?年报阅读的六大重点
一、主营业务收入所占的比重
一家上市公司必然要有自己的主营业务,而主营业务收入也是他们主要的收入来源,所以主营业务收入在公司盈利中所占的比重就尤为重要了,它是我们判断公司收入稳定性和成长型的一个非常重要的指标。
比如说,有的公司靠吃利息来支撑,他们在圈钱之后,将圈到的巨额资金存在银行里面吃利息,一年光利息收入就能达到数千万元,而这些也是公司的营业收入,如果这部分占比很大,那这家公司显然不是一个好公司。
 
二、非经营性损益所占的比重
很多时候我们在年报中会看到这种情况,公司的主营业务没有什么变化,但是公司的业绩却是出现了大幅度的增长,这个幅度往往能达到几倍甚至几十倍,对于这种情况,我们千万不能轻信。
通常情况下,在主营业务没有出现重大变化的时候出现这种情况,要么就是上期报告的利润基数很低,要么就是靠非经营性损益来故意扮靓年报。
在这里先给大家简单介绍一下非经营性损益,所谓非经营性损益,是公司所发生的与主营业务没有直接关联,就算有所相关,但是性质、金额以及发生的频率也影响到了公司的正常盈利能力的收支。比如公司变卖自身资产、公司拿钱出来炒股获得的收益、政府的补贴等等,都是属于这种情况。
 
三、毛利率的行业平均差异
我们通过将公司的毛利率与行业内平均毛利率进行对比,就可以看出这家公司有没有对财务进行粉饰或者是造假的痕迹。因为同行业的公司其产品毛利率不会有太大的差异,如果存在这种情况,那必然是可疑的。
 
四、依赖大客户的程度
有些上市公司就是依赖一些大客户才生存下去的,这种情况一旦大客户不跟他们合作了,公司可能很难维持下去。现在的年报中,上市公司是必须披露公司的主要客户和供应商的情况,所以我们可以通过这一点,来了解这家公司对于大客户的依赖程度,这一点也是判断这家公司盈利含金量的非常重要的手段。
 
五、现金流充足与否
有时候年报中我们能看出公司盈利能力相当高,但是公司就是缺钱,这个问题就出现在现金流量表上了,公司财报的三大核心分别是利润表、现金流量表和资产负债表。这三张表基本上就能够让我们了解公司一年来的运行情况,很多人在分析年报的时候,只重视利润表,而忽略了另外两张表,其实这是很不科学的。一家上市公司如果没有充足的现金流,那很难会有大的发展。
 
六、存货额度的高低
在资产负债表中,有一个存货量的指标,一个公司的存货包括了产品的库存、生产原料的库存等等各个方面,而很多人将存货量仅仅理解为产品库存的数量,这是不正确的,公司的库存如果过多,那将会对下一年的生产运营产生一定的影响。所以,存货额度的高低也是我们分析的重点。

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