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桂林三金发行价19.8元,发行市盈率为33倍

www.21jrr.com发布时间:2009-06-25 21:05文章来源:未知投稿给我们

据悉,桂林三金发行价格定为19.8元,与市场预期的19元附近相差不多,按2008年摊薄后0.6元每股收益计算,发行市盈率为33倍。

部分机构投资者反映此价格偏高,不过该公司是IPO重启首单,又是小盘股,易受市场追捧,申购价格高于合理价格可以理解。以下是部分券商的之前的估值定价:

招商证券(行情 股吧)研究员张明芳撰写的《投资价值研究报告》中,招商证券参照6家可比上市公司2008年静态PE28倍,2009年平均预计市盈率24倍,给予三金药业2009年22-26倍市盈率的合理估值;预计三金药业2009年至2011年销售收入将同比增长20%、21%和18%,净利润分别同比增长32%、24%和21%,摊薄后可以实现每股收益0.79元、0.98元和1.19元,因此给出了17-21元的询价参考区间。

中金公司(行情 股吧)今日发布对桂林三金的分析报告,报告称,桂林三金盈利能力较强,募资项目投入有助于销售加速。中金预计公司09 年、10年摊薄EPS分别为0.76、0.90 元,以2009年25-28x动态市盈率估算上市后合理价格区间在19~21.3元,建议申购价17~19元。

合理申购价14.14-15.37元:08年3月公司陆续提高西瓜霜系列和三金片价格,09年同比有价升驱动盈利增长,我们预计公司2009-2011年全面摊薄EPS为0.77元、0.91元、1.07元,同比增长27%、19%、18%.参考同类OTC药企09年23-25倍动态市盈率,三金上市后合理价格为17.7-19.2元,新股申购给予20%折扣,合理申购价格14.14-15.37元,考虑公司是IPO重启首单,又是小盘股,较易受市场追捧,最终申购价格可能会高于合理价格。

国泰君安(行情 股吧)今日发布对桂林三金的分析报告,根据公司招股意向书,本次公开发行不超过4600 万股,根据市场和询价情况确定筹集资金数额,10 个募集资金投资项目合计投资额63412.53 万元,简单相除为13.79元/股。公司是IPO 开闸后第一单,市场认购热情可能比较旺盛,募集资金不足的可能性较小,因此有效询价区间应在13.79 元以上。我们认为公司的合理估值在18.5-20.7 元之间,考虑到配售机构的资金成本和合理投资收益,我们认为询价区间应在14.8-17.8 元之间,大致对应09 年市盈率20-24 倍。

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