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李志林:应对明年A股“稳中有涨”抱有良好预期

www.21jrr.com发布时间:2016-12-24 12:26文章来源:网络整理投稿给我们

  本周,上证指数、深成指、和继续收出周阴线,周四连阴。从11月29日见顶3301点,结束“秋抢”之后,市场已连续调整4周,至本周的最低点3084点,跌幅达6.8%。看起来跌了很多,但实际上,远不如往年“秋抢”结束后的调整幅度。

  从12月20日—新年1月10日,便进入了一年一度的“冬播”时段。为了更好地把握明年的“春生”行情,很有必要认清并适应“冬播”时段的共同特征,“当别人恐惧时我贪婪。”

  1、不断

  每年年底前,管理层都会针对市场实际情况,强调防范并化解,清除一批风险点。

  今年12月以来,A股除了受到了美联储加息、人民币贬值至7元关口的外在利空冲击之外,还经历了一系列内在的利空打击。如管理层严厉抑制险资举牌潮,万科从25元大跌到20元;国海证券近200亿国债代持违约风波,导致数十家金融机构资金链紧绷;钱荒,债市去杠杆,招财宝债违约等,使市场一度笼罩着十分紧张的气氛,甚至有人担心存在着再爆发一次股灾的风险。

  目前,除了万科股价还有下跌空间,对深成指有一定杀伤力,以及招财宝违约有待解决外,其余的利空已基本化解。

  这表明,经历了20年前的国债3.27事件,经过了去年的罕见股灾,政府防范和化解金融风险的能力大大增强,中国经济和金融实力今非昔比,市场对风险的承受力也有了很大的提高。

  2、机构结账

  每年12月,都是机构年终结账月。12月20日是结贷日,很容易导致企业和金融业的“钱荒”。12月25日是结账日,年初所拆借出去的资金、委托机构的资金、市值管理资金、资管项目资金等,都必须从收回及时到账。本周五股市下跌,正是这个原因。

  下周是2016年最后一个交易周。、代客理财机构、资管产品等,仍有年终结账、抽取部分现金的需求。因而,下周是年内市场抽资压力较大的一周,市场将面临最后的考验。当然,年末公募为了争排名,也有拉升仓位市值的需求。

  3、缩量震荡

  时值年底,经过连续4周的阴线,市场获利筹码被大幅清洗,指数和股价水位降低了200多点,因此市场的抛盘会逐步减少。

  而明知机构要年终结帐,市场的买盘也必然十分谨慎。往往是拉开距离承接,甚至在超低价位承接,致使不断萎缩。如本周最低日成交量已降到了3843亿,仅是11月29日3301点时的6898亿的一半左右。不排除下周还会有地量出现。

  缩量必然伴随着震荡加剧,使市场涨跌无常。如本周二击穿3100点平台,考验半年线3089点;周三高开高走,收出中阳线至3137点收盘;周四没有出现黑周四,而是继续小阳,收在60天线3139点;周五却低开低走,再次考验3100点。日K线排列则是横向整理,呈现筑底特征。

  4、指数分化

  目前市场有四个主要指数:上证指数、深成指、中小板指、创业板指。今年以来,四指数都收出了阴线,但出现明显分化:上证指数从 3539点到 3110点,跌幅12.13%;深成指从 12665点到10199点,跌幅19.48%;中小板从13493到11480点,跌幅15%;创业板从2714点到1964点,跌幅27.64%。

  进入“冬播”时段,四指数仍然出现分化。上周四指数分别跌 3.41%、 4.13%、 4.49%、4.82%,本周又分别跌 0.39%、1.41%、0.73%、1.71%。

  由此可见,上证指数至始至终走势最强,而深市三指数走得较弱,其中创业板走得最差。并且,导致四指数分化的因素非但年末无法扭转,甚至明年也无法扭转,反而还将进一步加剧。个中原因,我在上周已有详述,不再重复。

  认清指数分化的原因和趋势,有助于在来年行情中,选对指数、选对市场、选对、选对,以便争取更好的收益。

  5、热点预演

  面对结构性行情特征越来越明显,新一年度的市场热点,往往在上年末的中央经济工作会议中已给出了方向。并且,新热点在“冬播”时段就会提前预演。

  这两周,广大投资者应该已从盘面,从资金卡的盈亏与指数的差异中,清晰地看到明年新热点的雏形。

  一是受政策与改革预期支持、且估值在合理范围的周期性板块。如与供给侧改革、“三去一降一补”、PPP、债转股、军工等相关的概念股。

  二是国企改革概念股。央企改革股中,重点选七个试点领域的混改概念股。地方国资改革股中,重点选上海国资改革概念股。尤其是盘子中等偏小、股价相对较低、让壳借壳可能性较高的上海国资改革概念股。

  三是大概念股。特别是受新技术、新模式影响的类别,主要在、TMT、教育、、饮料、家居等与消费相关领域的个股。

  尽管在“冬播”时段,预演的新热点板块和个股会出现震荡反复,那或是因为的大幅震荡,顺势而为做波段;或是主力机构通过打压股价以便获取更多的廉价筹码,或是因为不同机构在互相争夺筹码,或是因为大户在频繁做差价。

  但是,只要是符合明年新热点的个股,只要此前已连续出现价升量增和价跌量减的情况,持股成本上了新台阶,那么这些新热点的个股,往往在明年“春生”行情中会更具有爆发力。

  6、后市研判

  中央经济工作会议为2017年中国经济定调为“稳中求进”。股市也不能例外。

  因为确保稳增长,深化供给侧改革,更好落实“三去一降一补”,实现债转股,大力推进国资改革,加大股权融资,保持人民币基本稳定等艰巨任务,每一项都离不开有一个健康、稳定、繁荣的资本市场。又由于刘士余主席的“今后会好消息不断、好戏连台”言犹在耳,至少有1000亿以上的养老金将进入股市,对吸引社会资金具有乘数效应。因此,看好明年股市是有充分理由的。

  又鉴于今年年初因熔断机制的失误,多数机构和投资者一开始就亏损了20%。自刘士余主席上任后,以“稳定”为己任,用“千斤顶型”走势,以百点为单位将重心逐渐往上抬升。在2800点平台上收盘了41天,在2900点平台上收盘了57天,在3000点平台上收盘了54天,3100点平台上收盘了33天,3200点平台上收盘了20天。

  也就是说,大盘在3000点上方停留了107天,以平均每天5000亿成交量计,总共成交了54万亿,等于把38万亿的流通市值换手了1.4遍,把15万亿的实际流动市值换手了3.6遍,使整个市场的平均持股成本都提升到3000点以上。3000点的支撑,可谓坚如磐石!

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