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露营经济概念股蕉下控股赴港上市

时间:2022-05-13 01:06:18来源:老虎证券作者:

最近,露营经济火了。疫情影响下,大家不方便出远门,近郊的露营就变得火爆起来了。根据携程的数据,五一以来站内露营产品搜索量环比增长超过80%,3月到4月的露营产品预定量环比增长120%。露营经济的火爆也给露营概念股带来了一波行情,比如专注户外运动品牌的牧高笛,股价就从4月初开始上涨了一倍还多。

而趁着露营经济火热,主营防晒产品的蕉下控股向港交所递交了招股书,准备在港股上市。

蕉下控股成立于2013年,蕉下一词取自“芭蕉叶下”,寓意品牌是为了满足年轻女性消费者对户外防晒的需求。公司最开始主打的产品是蕉下双层小黑伞,凭借“轻便、时尚、便携”的产品特色,小黑伞一经推出便获得了广大女性的喜爱,并且打败了伞界的老牌龙头天堂伞,成为在线渠道伞类品牌销售额的第一名。

随后,蕉下又推出了胶囊系列伞、口袋系列伞,同样大获成功,包括小黑伞在内的三款单品的销售额都一度超过3000万元,奠定了蕉下遮阳伞的品牌地位。

通过遮阳伞打开市场后,蕉下也在不断地拓展自己的产品边界,从防晒服饰、墨镜,再到非防晒产品,截至目前,蕉下的产品组合已经覆盖服装、伞具、帽子、其他配饰及鞋履,能够满足消费者各种户外场景下的需求。

品类的扩张也带动着蕉下收入的多元化和高速增长。2019年,蕉下的收入以伞具为主,占比达到87%,等到了2021年,伞具收入只占到了21%,服装、帽子和其他配饰占比大幅提升。

公司的总收入也从2019年的3.8亿增长到2021年的24.1亿,年复合增长率高达150.1%。在高速增长下,按2021年总零售额、在线零售额计算,蕉下已经成为国内第一大防晒服饰品牌,总市占率为5.0%,线上市占率达12.9%。

蕉下之所以能够获得如此快速的增长,跟它内容营销的策略密切相关。内容营销跟传统营销的区别在于它更加注重跟消费者的交互性,能够更有效地占领消费者的心智,从而建立品牌形象。公司内容营销的主要方式是跟KOL合作,在抖音、快手、小红书、B站这些社交平台上传播高体验度的广告。2021年,蕉下合作的KOL超过600个,其中约三成的KOL粉丝数超过百万。公司还签了赵露思作为代言人,吸引更多年轻粉丝。此外,蕉下还跟老罗、李佳琦等头部主播进行合作,通过直播电商进行产品推广。

蕉下在营销上一直保持较高的投入,2019年到2021年,营销开支占收入的比例从9.6%提升到了24.4%,绝对值也增加到了5.9亿,年复合增长率达298.5%,比收入增速要高很多。

除了重视营销外,品类的不断扩张、DTC线上全渠道的覆盖、OEM高效供应链都推动了蕉下收入的高速增长。

在利润端,2021年的调整后净利润为1.4亿,调整后的净利润率为5.6%,净利润率水平并不高,但是净利润的增长速度是非常快的,近三年的年复合增速为162.6%。

2021年,防晒服饰的市场规模达到611亿,整个鞋服行业的市场规模达到3万亿,蕉下目前的24亿的规模还远未达到瓶颈,目前关注的焦点应该是蕉下品牌增长的可持续性。借助露营经济的火热,蕉下此次上市也有望获得不错的估值。

$滔搏(06110)$ $安踏体育(02020)$ $蕉下控股有限公司(临时代码)(90077)$

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