首页 | 财经 | 资源 | 理财 | 考研 | 职场 | 论文 | 资格 | 股票学院 |

股票学院: 股票入门 - 股票知识 - 股票术语 - 炒股技巧 - 选股技巧 - 跟庄技巧 - 炒股经验 - 投资策略 - K线图 - 均线 - 分时图 - 成交量 - 波浪理论 - 基本面分析 - 心理分析 - 涨停研究 - 趋势线 - 江恩理论 - MACD - KDJ - 技术指标 - 财经股票书籍在线阅读 - 金融类书籍下载 - 银行学院 - 保险学院 - 外汇学院 - 债券学院 - 股票学院 - 基金学院 - 港股学院 - 黄金学院

当前位置:天下金融网 > 证券频道 > 个股研究 > 文章正文

顺络电子:多产品线受益汽车电子化程度提升

时间:2019-07-26 20:31:30来源:网络整理作者:佚名
    快速增长的国内电感龙头。顺络电子股份有限公司成立于 2000年,主要从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括叠层片式电感器、绕线片式电感器、共模扼流器、压敏电阻器、NTC 热敏电阻器、LC 滤波器、各类天线、NFC 磁片、无线充电线圈组件、电容、电子变压器等电子元件。根据中国产业信息网数据,2017年日本村田、TDK、太阳诱电三大厂商市占率都在 10%以上,占全球超过 40%的市场。中国台湾奇力新市占率 7.01%,顺络市占率 6.69%,仅次于日本三大厂商。公司 2018年收入23.62亿元,归母净利润 4.79亿元,2014~2018收入、归母净利润复合增长率分别为 19.38%、22.46%,处于快速成长通道中。2014~2018累计研发投入 4.4亿元,占收入比重常年维持在 4~6%。

    多产品线受益汽车电子化程度提升。公司拥有多种类产品可供汽车电子领域,如电子变压器、功率电感、无线充电线圈、扼流器等,未来在该领域的主要战略规划为新能源汽车及智能驾驶两类发展方向,预计理论可供产品的单车价值量为人民币几百元至两千多元不等。公司产品经过多年市场及客户认证,目前已得到国际顶级汽车电子大客户供应商资格,变压器产品 2018年下半年已实现批量化供应,2019年度订单量稳定增长。我们预计汽车电子市场作为公司重要的市场布局,未来公司有望持续受益汽车电子业务的发展。

    电感、滤波器受益 5G 大势。5G 带动电感用量攀升,公司产品布局在通讯网络设备端、智能化终端应用上,可以提供 5G 产业所需要的射频电感、功率电感、滤波器等产品,受益于 5G 大势以及国内元器件国产化的推动进度加速。

    占据 01005电感产品先机,顺应电感小型化趋势。尺寸更小的 01005电感成为电感行业产品演进的方向。我们认为 01005电感技术壁垒较高,公司作为全球少数能够量产 01005电感的公司,占据了行业先发优势,后续有望受益5G、智能手机构造复杂化带来的电感小型化趋势。

    盈利预测。我们预测公司 2019~2021年收入分别为 31.11、40.07、50.82亿元,EPS 分别为 0.71、0.93、1.19元/股。考虑到公司是国内电感器件龙头,且多个产品受益 5G 趋势,我们给予公司 2019年 33~38x PE,对应合理价值区间 23.43~26.98元。首次覆盖,给予“优于大市”评级。

    风险提示。5G 建设进度可能慢于预期导致智能手机换机高峰推迟。(海通证券

相关阅读

焦点图文

关于我们 | 广告服务 | 商务合作 | 网站地图

版权所有 Copyright(C)2018-2020 苏州骐云跃网络科技有限公司,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!
声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以天下金融网名义做股票推荐的行为均属违法!
广告商的言论与行为均与天下金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。
苏公网安备 32050502000166号
苏ICP备14018528号
商务合作:联系我们

天下金融网版权所有