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快狗打车(GOGOX):和劳动者站在一起的同城物流平台

时间:2022-06-16 08:24:10来源:老虎证券作者:

近日,快狗打车通过了港交所聆讯,即将登陆港股市场。快狗打车是亚洲主流的同城物流企业,也是香港市场第一大的同城物流平台。业务遍布亚洲5个国家和地区。在同城物流线上化的趋势中,快狗打车在产业链中已经占据重要的生态位。目前,快狗打车以双品牌在全球范围运营,尤其在海外市场线上化还有巨大潜力的情况下,快狗打车以GOGOX品牌在香港及海外市场运营,获得显著成效。而在国内,则以快狗打车品牌运营。目前国内和海外的收入规模旗鼓相当,均支撑了公司的快速发展。接下来我们仔细来了解。

|线上同城物流发展潜力巨大

根据公开资料显示,目前国内同城物流市场规模已超万亿。从市场情况来看,尽管中国内地同城物流市场相比海外市场渗透率较高,不过还有巨大提升空间。截至2021年,中国内地线上同城物流渗透率为2.9%,预计从2022年到2026年,该渗透率由6.7%提升至19.8%,并保持年复合增长率45.9%的增长。

来源:快狗打车招股书

除了中国内地,亚洲其他国家或地区的线上同城物流也拥有广阔的发展空间。根据弗若斯特沙利文的数据,截至2021年亚洲除中国内地以外的国家或地区,其线上同城物流渗透率仅为1.8%。该市场同样快速发展中,预计从2022年到2026年将保持年复合增长率46.0%。

来源:快狗打车招股书

线上同城物流发展如此快速,这是因为解决了同城物流的行业痛点。在传统的同城物流中,司机和托运人之间要撮合交易,需要通过熟人或者中间人完成信息交换,整体信息转换效率低。

对托管人来说,成本费用不透明。而且建立在信任的基础上,并没有标准化流程保证服务质量,容易产生纠纷。对司机来说,司机运力分配低效,难以响应企业托运人多样化需求,收益也缺乏合理的保护力度。有了线上同城物流平台,首先匹配需求更容易。再者,平台拥有标准化流程和数据优化能力,保障托运人和司机权益的同时,还能优化运输效率,例如给司机提供优化的路线,提高司机的运营效率。

来源:快狗打车招股书

托运人和司机更倾向使用线上同城物流平台,还有一些内在的驱动因素。首先是国内城镇化率提高,城镇地区人口密度升高,对城镇货物运输需求逐渐增加。加之国内对交通基础设施持续投入,不断优化交通条件,使得城镇内交通车辆通行效率提高。其次,电子商务发展成熟,托运人习惯在线上寻找各种服务。

从行业的形成和竞争格局来看,同城物流最早诞生于2013年的“O2O浪潮”,当时涌现了首批市场“玩家”,包括货拉拉、一号货车以及快狗打车。目前,国内的同城货运格局基本稳定,2021年前五大公司占有64.9%的市场份额,头部公司将服务向境外延伸,在香港及亚洲其他国家或地区提供服务。2021年在香港前四大公司占领75.7%的市场份额,快狗打车位列第一,占有50.9%的市场份额。

来源:快狗打车招股书

快狗打车在国内同城物流中属于第一批吃螃蟹的参与者,又是国际化最快的公司,接下来我们看看快狗打车的具体情况。

|规模效应显现,盈利能力改善

从快狗的发展里程碑来看,快狗打车立足于亚洲,步步为营。2017年快狗打车与GoGoVan正式合并, 以“快狗打车”的品牌深耕中国内地市场,在亚洲其他国家及地区的品牌以“GOGOX”品牌提供服务。

从地理区域划分的收入细分来看,来自中国内地以外的收入占比快速上升。在2018年,总收入为人民币4.5亿元,来自中国内地的收入占比73.5%,其他地区为26.5%。2021年总收入为人民币6.6亿元,中国内地占比52%,其它地区48%,已经旗鼓相当。

来源:快狗打车招股书

快狗打车有三种业务,平台服务、企业服务和增值服务。平台服务为个人托运人和中小企业匹配司机,属于按需服务。企业服务为中小型及大型企业提供计划服务和按需服务,增值服务为司机提供日常所需服务,重视劳动者权益。

来源:快狗打车招股书

此外,快狗打车能够在海外快速发展,主要得益于海外企业服务增长快速,2018年海外企业服务占总收入20.1%。到了2021年,该业务占比37.7%,成为最大收入来源。

来源:快狗打车招股书

海外企业服务能够快速发展是因为帮助企业解决了多个痛点。首先为客户提供多元化的交通设施以满足不同物流需求,同时支持实时跟踪物流状态。接着,快狗打车为大型企业客户提供定制化解决方案,合理的定制化服务方案,增加了企业客户对快狗打车的黏性。还有更重要的是快狗打车提供的服务可为企业消除维护内部车队的成本。目前,快狗打车已累计为超过39,000家企业提供服务。截至2021年12月31日,公司在新加坡雇佣2名司机并租用12辆车为企业用户提供物流服务。

在平台运营数据方面,快狗打车已经建立起拥有数百万托运人及司机的生态系统,截至2018年、2019年、2020年和2021年12月31日,分别约有1450万、1980万、2400万和2760万名注册托运人,以及130万、300万、420万及520万名注册司机。相同时期,分别有3240万、3340万、2710万及2840万笔托运订单在平台上完成,产生交易额分别为人民币33.57亿元、33.13亿元、26.94亿元及26.77亿元。快狗打车作为中间平台,托运人和司机数量增加,能够丰富快狗打车生态。

来源:根据快狗打车招股书整理

在快狗打车的生态系统中,向来以奋斗者为本。通过智能派单系统平衡各区域司机人数及市场需求,并推荐或调度最合适的司机。优先向优质司机派单,以稳定和激励司机提高服务质量。目前,在中国内地、香港和新加坡的司机次月留存率达到75.1%。

随着快狗打车的生态越做越大,产生规模效应,毛利率不断提升。快狗打车毛利率从2018年的23%提升至2021年的36.6%。

来源:根据快狗打车招股书整理

因为快狗打车利用数据及技术建立高效供应链,降低托运人成本,增加司机收入。大部分司机和交通工具都不是公司所有,意味着公司不需要承担人力及运输设备成本。并且,快狗打车不再依赖补贴和优惠券获客,而是通过多种渠道获得用户,包括现有用户的口碑推荐及现场直销。2021年,快狗平台的大多数新注册用户来自现有用户推荐。

|结语

在同城物流线上化的大背景下,快狗打车已经打造出能够同时解决个人托运人、中小企业和大型企业同城托运需求的生态系统,并且该生态系统已经遍布亚洲5个国家或地区,形成规模效应,毛利率逐渐提高。在不提供补贴的情况下,也能自然获客,改善整体盈利能力。

最后,我们还要看到快狗打车在低碳的运营模式下,注重劳动者权益。低碳指的是快狗打车积极推动新能源货运,促进长效发展。注重劳动者权益指的是优化运营模式,稳定司机收入,保障司机权益。价值观正确的企业,为股东创造价值也是迟早的事。

$快狗打车(02246)$

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