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AMD 2022Q2业绩电话会高管解读财报

时间:2022-08-04 10:25:09来源:老虎证券作者:

苏丽莎

今天所有收听的人下午好。对于我们的业务来说,这是一个出色的季度,因为我们凭借强大的执行力、领先的产品组合和多元化的业务模式实现了创纪录的收入和盈利能力。随着我们继续在更广泛的市场和客户中扩大我们的影响力,我们的每个细分市场都同比显着增长,这得益于更高的数据中心和嵌入式销售额。收入同比增长 70%,达到创纪录的 66 亿美元。我们还将毛利率同比增长 6 个百分点至 54%,并创下营业收入和净收入的记录,均比上一年翻了一番多。

转向业务结果。从第二季度开始,我们更新了我们的财务部门报告,以与我们的四个战略终端市场保持一致:数据中心、客户端、游戏和嵌入式。让我从我们的数据中心部分开始。在创纪录的服务器处理器销售额的带动下,收入同比增长 83%,环比增长 15%,达到 15 亿美元。EPYC(霄龙)处理器需求在本季度强劲,云和企业客户的同比增长显着。在云方面,AWS、百度、谷歌、微软 Azure 和甲骨文在本季度推出了 60 多个由第三代 EPYC 处理器提供支持的新实例,其中包括业界首个用于芯片设计的基于云的软件即服务解决方案。 Microsoft Azure 和 Synopsys,由具有 3D 堆叠三元组的 Milan-X 处理器提供支持。

在企业中,随着戴尔、HPE、联想、超微、思科和其他公司向市场推出定制解决方案,在许多企业工作负载中提供领先的性能和总拥有成本,OEM 的采用在本季度加速。最近的例子包括联想的 AMD 驱动的 Think Systems,在交易处理和基于 AMD 的 HPE ProLiant 服务器上创造了创纪录的虚拟化性能。我们在本季度进一步建立我们的数据中心 GPU 足迹,以 AMD 驱动的 Frontier 超级计算机为亮点,在世界上最快的超级计算机 500 强名单和最节能的 GREEN500 名单中首次亮相超级计算机。

我为我们与慧与和橡树岭国家实验室合作构建世界上第一台百亿亿级超级计算机感到非常自豪。打破 exa 块障碍是一个重要的计算里程碑,而 EPYC 处理器和 Instinct 加速器使之成为可能,突显了 AMD 以比其他任何公司更远、更快的速度推动计算极限的独特能力。

纵观我们更广泛的数据中心机会,我们看到我们行业领先的 FPGA 和网络产品与云和金融客户的同比强劲增长。我们在本季度完成了对 Pensando 的收购,通过增加世界一流的团队和行业领先的 DPU 和软件堆栈来进一步扩展我们的数据中心解决方案能力,以补充我们现有的产品。随着 Xilinx 和 Pensando 的加入,AMD 现在提供业界最广泛的领先计算引擎和加速器,为领先的数据中心提供最佳性能、安全性、灵活性和 TCO。展望未来,我们的下一代 5 纳米通用服务器 CPU 的客户吸引力非常强。

转向我们的客户部分。基于创纪录的移动处理器销售额,收入同比增长 25% 至 22 亿美元。我们相信,由于我们最新一代锐龙移动处理器的大力采用,我们连续第九个季度获得了客户端处理器收入份额。宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想和其他公司有望大幅扩展其基于 AMD 的笔记本电脑产品组合,因为它们今年将近 300 款采用锐龙处理器的新设计推向市场。

我们还看到本季度对我们的最新一代锐龙 Pro 处理器的强劲需求,为专业笔记本电脑提供领先的性能和电池寿命。随着惠普、联想和其他公司推出 50 多款基于 AMD 的商用笔记本电脑,以及戴尔宣布推出其首款基于 AMD 的精密工作站,商用客户端处理器收入同比显着增长。展望未来,我们有望在本季度晚些时候推出全新的 5 纳米 Ryzen 7000 桌面处理器和 AM5 平台,在游戏和内容创作方面表现领先。退后一步,虽然最近几个月 PC 市场出现了额外的疲软,但我们相信,基于我们现有产品组合的实力和即将推出的产品,我们已经做好了应对当前环境的准备。

现在转向我们的游戏部分。收入同比增长 32% 至 17 亿美元,因为半定制增长抵消了游戏图形销售的下降。半定制 SoC 的销售额继续超过上一代,我们仍有望在 2022 年实现创纪录的半定制年收入。由于宏观条件影响可自由支配支出,本季度游戏图形有所下降。新的 AMD Advantage 游戏笔记本电脑结合了锐龙和 Radeon 处理器,可提供出色的游戏体验,最近推出并受到强烈评价,其中 Alienware M17 获得了领先行业出版物的多个编辑选择奖。虽然我们预计游戏图形市场将在第三季度下滑,但我们仍然专注于执行我们的 GPU 路线图,包括在今年晚些时候推出我们的高端 RDNA 3 GPU。

看看我们的嵌入式部门,由于所有市场和节点对我们的 FPGA 和自适应计算产品的强劲需求,收入同比显着增长至 13 亿美元。Xilinx 产品几乎部署在每个市场,为成千上万的客户提供关键任务应用。得益于 AMD 的额外制造规模和资源,我们在第二季度加速了 Xilinx 的产品销售。我们在航空航天和国防、工业视觉和健康以及测试和测量领域创造了创纪录的核心市场收入。通信增长是由多个一级系统供应商对有线的更高需求带动的,而无线需求是由北美多个逐渐增加的 ORAN 部署推动的。

基于更高的汽车销量以及新的网络和存储设计获胜的增加,嵌入式 CPU 收入在本季度也显着增长。正如我们在 6 月的财务分析师日上所强调的那样,随着我们将 AMD 和 Xilinx 的资产整合在一起,我们发现了超过 100 亿美元的长期收入协同机会。我们最大的机会是在人工智能领域,我们已经开始执行新的硬件和软件路线图,以抓住我们看到的重要机会,推动跨云、边缘和端点普及人工智能。

总之,我们在过去几年的工作使 AMD 走上了显着的增长轨迹。AMD 从未如此强大,我们产品的市场从未如此庞大或多样化。因此,我们现在已经连续八个季度实现创纪录的收入,因为我们强大的执行力和领导力产品推动了更多市场和客户的采用。

尽管当前宏观经济环境不佳,但我们看到下半年继续增长,这得益于我们的下一代 5 纳米产品出货量,并得到我们多元化商业模式的支持。我们仍然专注于执行我们的产品和技术路线图,进一步深化我们的客户关系并在整个公司进行战略投资,以推动我们在价值 3000 亿美元的高性能和自适应计算市场的下一阶段增长。

现在我想把电话转给 Devinder,为我们的第二季度财务业绩提供一些额外的色彩。德温德?

德温德库马尔

谢谢你,丽莎,大家下午好。AMD 报告了出色的第二季度业绩。对我们领先产品的强劲需求推动了创纪录的季度收入和毛利率的持续增长。第二季度包括 Xilinx 第一个完整季度的财务业绩,我们很高兴在该季度完成了对 Pensando 的收购。

第二季度收入为 660 万美元,比去年同期增长 70%,这得益于所有部门的收入增加以及赛灵思的收入。毛利率为 54%,同比增长 640 个基点,主要受数据中心和嵌入式收入增长的推动。随着我们继续扩大公司规模,运营费用为 16 亿美元,而一年前为 9.09 亿美元。在收入显着增长和毛利率提高的推动下,营业收入比一年前翻了一倍多,达到创纪录的 22 亿美元。营业利润率为 30%,高于一年前的 24%。净收入达到创纪录的 17 亿美元,比一年前增加了 9.29 亿美元。每股收益为每股 1.05 美元,而一年前为每股 0.63 美元。

现在,转向我们的可报告部分。如前所述,我们修改了我们的分部报告,以符合我们的战略终端市场和我们现在管理业务的方式。数据中心部分包​​括服务器 CPU、数据中心 GPU、Pensando 和 Xilinx 数据中心产品。客户端部门包括台式机和笔记本电脑处理器和芯片组,而游戏部门包括独立图形处理和半定制游戏机产品。嵌入式部门包括 AMD 和 Xilinx 嵌入式产品。

从数据中心部分开始。在第三代 EPYC(霄龙)服务器处理器收入强劲增长的推动下,收入为 15 亿美元,同比增长 83%。数据中心营业收入为 4.72 亿美元,占收入的 32%,而一年前为 2.04 亿美元,占收入的 25%。较高的营业收入主要是由于较高的收入部分被较高的营业费用所抵消。客户部门收入为 22 亿美元,同比增长 25%,这得益于 Ryzen 移动处理器销售的更丰富组合。客户营业收入为 6.76 亿美元,占收入的 32%,而一年前为 5.38 亿美元,占收入的 31%。营业收入的改善主要是由于较高的收入部分被较高的营业费用所抵消。

受半定制产品销售额增长的推动,游戏部门收入为 17 亿美元,同比增长 32%。游戏营业收入为 1.87 亿美元或收入的 11%,而一年前为 1.75 亿美元或 14%。较高的营业收入主要是由较高的半定制收入推动的,这部分被较高的营业费用所抵消。营业利润率下降主要是由于较低的图形收入和较高的运营费用。

嵌入式部门的收入为 13 亿美元,比一年前增加了 12 亿美元,主要受赛灵思嵌入式收入的推动。由于收入增加,嵌入式营业收入为 6.41 亿美元,占收入的 51%,而一年前为 600 万美元,占收入的 11%。

转向资产负债表。截至第二季度末,现金、现金等价物和短期投资为 60 亿美元。本季度,我们部署了 9.2 亿美元用于回购普通股,并拥有 74 亿美元的剩余授权。运营现金达到创纪录的 10 亿美元。季度自由现金流为 9.06 亿美元,而去年同期为 8.88 亿美元。库存为 26 亿美元,比上一季度增加约 2.2 亿美元,以支持下半年的收入和 Pensando 的加入。在本季度,我们通过发行 10 亿美元的债务在投资级债务市场建立了 AMD。

转向我们的财务前景。今天的展望基于当前的预期,并考虑了当前的宏观经济环境和客户需求信号。对于 2022 年第三季度,我们预计收入约为 67 亿美元,上下浮动 2 亿美元,同比增长约 55%,主要得益于数据中心和嵌入式领域的增长。

此外,对于 2022 年第三季度,我们预计非 GAAP 毛利率约为 54%,非 GAAP 运营费用约为 16.4 亿美元或收入的 24.5%,非 GAAP 利息费用、税收和其他费用约为 2.7 亿美元按 13% 的有效税率计算,稀释后的股份总数约为 16.3 亿股。全年,我们继续预计收入约为 263 亿美元,上下浮动 3 亿美元,在数据中心和嵌入式领域的增长带动下增长约 60%。我们继续预计非美国通用会计准则毛利率约为 54%。

最后,我们有一个出色的第二季度,所有部门的收入同比增长,利润率扩张和创纪录的盈利能力。展望未来,我们将继续专注于执行我们的产品和财务目标,同时继续监控市场信号并与我们的客户密切合作,以驾驭动态的市场状况。我们相信,在收入多元化、财务模式和盈利能力的推动下,我们已做好长期增长的准备。

在我们过渡到问答环节之前,我们想借此机会感谢 Laura Graves 为 AMD 所做的一切服务,并祝愿她在本月晚些时候退休后一切顺利。谢谢你,劳拉。

有了这个,让我们开始电话的问答部分。

劳拉·格雷夫斯

谢谢你,德温德。凯文,请继续开始问答。

(这份记录可能不是100%的准确率,并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录,没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

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