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2011年:美国股市前景一片大好?

www.21jrr.com发布时间:2011-01-01 16:27文章来源:美国中文网投稿给我们

2010年或许是彷徨与犹疑的一年。标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)1月份以1115点开场,而后随着投资者就政府推动的经济复苏是否会持续这一问题展开争论,该指数在这一关口上下摆动不下165次。但这一年行将结束时却有一个清楚的共识:2011年美国股市应该会迎来好年头。

《巴伦周刊》调查的10位策略师和基金经理总体认为,明年标普500指数将收于1373点附近,较今年12月17日报收的1,244点上涨10%左右。这个目标不能说不切实际,至少是个客观的预测,它掩盖了这些策略师和基金经理对美国股市越来越看涨的观点。大多数人认为2011年经济复苏将形成可持续之势,让怀疑的人不再怀疑,同时也让公司和消费者放开死死攥着存款的双手。不断增强的信心和较低的利率,对于公司利润来说都是不错的兆头。与此同时,美联储(Federal Reserve)仍在不顾一切地提振资产价格,而工资和物价的上涨也还没有达到拉响通胀警报、让美联储改变其极度温和政策的程度。

纽约证券交易所大楼圣诞亮灯仪式
纽约证券交易所大楼圣诞亮灯仪式

在这种背景下,我们调查的10位策略师中,有九位预测明年股市的涨幅在7%到17%之间。拖累股市上涨的因素可能包括越来越紧张的贸易关系、随着新兴经济体收紧信贷而出现的全球增长放缓、以及伊朗和朝鲜半岛等世界各地发生的各种冲突。但相比以前,现在的股市在每次风险爆发之时的下挫幅度已有所减少。

今年春季,南欧和爱尔兰不断加剧的财政问题引发资金全面逃离风险资产,美股大跌15%,但今年11月欧洲危机进入第二个阶段,只造成美股暂时下跌4%。

百能投资(Putnam Investments)国际资产配置负责人奈特(Jeff Knight)说,人们越来越觉得,并不是每一个问题都大到会让股市崩盘。

可能是因为2008年金融危机已经远去,也可能是因为债务和风险从私营部门转移到了可以说拥有更多危机管理工具的政府身上,总之人们担心的一些危险并没有变成现实。美国经济在年中出现放缓,但并没有陷入二次衰退。中国和印度等多个增长更快的国家开始收紧信贷,但还并未出现所谓的“经济硬着陆”。小布什的减税方案在12月16日获得延期,而不管你赞成与否,这都意味着我们的救援账尚不需要马上还清。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)全球宏观经济与资产配置负责人麦克威(Henry McVey)说,较长期的问题全都没有得到解决:发达国家仍旧背负着过多的债务,工资增长低于应有水平,央行就快要弹尽粮绝了,若经济再出现下滑将无计可施;但在央行的安排下,我们获得了一个周期性的喘息之机。

几乎所有策略师都预计明年股市表现将好于债市,特别是好于美国国债市场。就连预计标普500明年基本收平(接近1250点)的瑞士信贷(Credit Suisse)美股策略师克里葛(Douglas Cliggott)都说,只有在相信马上就会出现通货紧缩的情况下,才会在当前将更多资金投入债市。

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