首页 | 财经 | 资源 | 理财 | 考研 | 职场 | 论文 | 资格 | 股票学院 |

股票学院: 股票入门 - 股票知识 - 股票术语 - 炒股技巧 - 选股技巧 - 跟庄技巧 - 炒股经验 - 投资策略 - K线图 - 均线 - 分时图 - 成交量 - 波浪理论 - 基本面分析 - 心理分析 - 涨停研究 - 趋势线 - 江恩理论 - MACD - KDJ - 技术指标 - 财经股票书籍在线阅读 - 金融类书籍下载 - 银行学院 - 保险学院 - 外汇学院 - 债券学院 - 股票学院 - 基金学院 - 港股学院 - 黄金学院

当前位置:天下金融网 > 证券频道 > 盘中点评 > 文章正文

3000点不仅仅是个整数关 价值胜者为王时代来了

时间:2019-09-24 09:03:29来源:网络整理作者:佚名
  本周指数再度冲关3050点败北后,出现中阴线调整,之后,以北上资金为首青睐的大消费与大金融行业龙头再度成为指数的“守护神”,A股韧性显现。   自2017年以来,A股国际化的进程不断加速,其间市场经历了几次不适应,2017年白马领先,金融消费二八明显,大部分投资者看着指数上涨却赚不到钱;2018年个股暴雷不断,指数下跌20%多,大部分个股跌幅远大于指数,非系统性风险满天飞;直至2019年A股在经历了外资的不断深入后,北上资金成为各路资金的风向标,虽然目前占比不大,但影响却越来越大,使得核心资产成为指数的风向标,A股走势也渐渐与美股趋同。   其间最明显的变化有二,第一是指数的韧性,我们发现近半年以来,每次指数下跌,跌幅榜跌停个股都很有限,由于机构抱团核心资产,因此理性程度较高,盲目杀跌动能远不如从前;第二是越来越大的分化,在我们数据复盘后发现,本轮反弹至今看似凌厉异常,但实际跑赢指数的个股远不足20%,分化越来越明显,即使强如创业板指数,如果打开创业板个股走势,会发现绝大部分个股依然在低位徘徊,毫无起色,这些变化似乎与欧美发达资本市场是非常类似的。   回顾A股30年历史,基本经历了三个阶段,第一阶段由于上市企业少,且质量差,因此“政策市”特征明显,一个政策往往会带来市场巨大波动;第二阶段随着权重蓝筹不断上市,市场进入全流通,公募基金规模增大,此时市场进入“资金市”,更多由货币政策、M1与M2的增速决定,个股齐涨共跌,牛短熊长;第三阶段应该从2017年开始,外资逐步主导市场,市场对基本面的确定性要求增加,进入“价值市”,价值派逐步引领,个股分化明显,指数化投资与核心资产成为主流。   我们期待这是最有希望的一次慢牛行情,但对于绝大部分个人投资者来说,或许是又一次巨大理念的转变,从跟庄、追资金、抓题材,到看行业、读年报、学财务,这几乎是一次由零开始的路程,我们发现很多白发苍苍的投资者在历经20余年后重新起步学习,这精神和态度让人钦佩。   回顾当下市场,本轮行情在政策的集中发力下反弹,但在3000关前再度止步,有人说这里有很大的技术阻力,筹码堆积,我们却认为这是理性的表现,无论降息降准有多利好,都不能掩盖双降背后基本面的羸弱,此时如果一冲而过3000点,甚至来到3200点、3500点,那么释放的流动性恐怕将再度汹涌入市,其结果我们在2015年曾经见过,对实体、对市场都有百害而无一利。3000点不仅仅是一个整数关,更是目前经济的分水岭,转型在加速、资本市场将更多反映基本面的状况,在3000点前主动调整,是更理性的做法。   对于操作,我们反复强调性价比与确定性,核心资产质地优良,无非是在性价比中做选择;科技转型,利在千秋,更多要考虑确定性,一眨眼春去秋来,三季报与年报预告又将来了,有哪些行业企业还能有惊喜,哪些地雷又将爆出,不多久都将大白于市场。   随着A股的演变进程,有时候我们真觉得指数越来越无趣,借鉴美股的十年牛市,能跟上道琼斯指数的也许就那几十家知名企业。十年后A股也许会有五六千家上市企业,届时重质将远比重势更重要吧。   不多说了,3000点我们依然谨慎有余,但对于A股此次的演变我们很欣喜,研究创造价值、价值胜者为王的时代已经来了。   (作者为国泰君安上海研究总监)

相关阅读

焦点图文

关于我们 | 广告服务 | 商务合作 | 网站地图

版权所有 Copyright(C)2018-2020 苏州骐云跃网络科技有限公司,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!
声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以天下金融网名义做股票推荐的行为均属违法!
广告商的言论与行为均与天下金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。
苏公网安备 32050502000166号
苏ICP备14018528号
商务合作:联系我们

天下金融网版权所有