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2011年A股投资策略:以粮为纲 金属领航

www.21jrr.com发布时间:2010-11-23 11:40文章来源:华宝证券投稿给我们

    美国经济将长期陷于低位增长,失业率将居高不下。宽松货币政策已经失去了对经济的刺激作用。市场对于美联储启动QE3的预期将会逐步升温。2011年过剩流动性将会加速流入股市、大宗商品市场以及新兴市场,美元中长期贬值的预期确立,资产价格会被持续推高。
    2011年是中国十二五规划的开局之年,中国经济面临结构性的调整,收入结构调整是最重要的内容,低端劳动力价格将出现趋势性的快速上涨,并将从供需两方面不断推高物价。
    通胀将是2011年的关注焦点,我们预计2011年真实的CPI水平全年保持在6.1%的高位。预计2011年GDP增速为8.5%。其中,消费增速21%,固定资产投资增速21.5%,出口增速12%。失业率保持在较低水平。
    当前A股市场估值不高,沪深300静态PE为15.59,PB为2.44倍。而中国经济发展仍处于战略机遇期内,中国国家竞争力仍在不断上升,A股上市公司利润仍保持较高速度增长。我们预计在流动性推动下,上证指数2011年波动区间将在2890-4300。
    “以粮为纲,金属领航”。2011年,以粮食、有色金属为代表的物价将出现上升趋势,并点燃通胀预期导火索。在高储蓄率以及房地产市场投资面临不确定的背景下,资金流入市场的速度将超出预期。高通胀将强化对投资品的关注,有色金属、煤炭、农业等行业将享受高估值;以银行为代表的大市值行业的流动性溢价将超出预期;负利率下,消费与服务行业因确定的高成长仍将享受高估值;受国家扶持影响,在新能源、TMT的细分行业中继续有重要机会。

详细的《2011年A股投资策略》报告请进入中国金融论坛下载:http://www.21jrr.com/forum/thread-32080-1-1.html

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