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政策“组合拳”化解股票质押风险 减半计算资本准备

www.21jrr.com发布时间:2018-11-08 16:40文章来源:网络整理投稿给我们

  10月19日,金融监管高层发声力挺A股以来,各监管部门的各项政策密集出台,从化解股权质押风险、支持并购重组、支持上市公司回购等方面提振市场,政策的力度和频率不断超出市场预期。其中,在化解股票质押流动性风险方面的政策较多。

  最近,有关化解股票质押风险的政策又有新动向。11月1日,有媒体报道称,一些地方的证监局向各辖区券商下发了《关于支持证券机构积极参与化解上市公司股票质押风险,支持民营企业发展的通知》(以下简称《通知》)。

  鼓励券商运用工具对冲风险

  《通知》涵盖了鼓励券商以自有资金或多渠道募集社会资金,通过成立资产管理计划等形式,参与化解民营上市公司流动性风险;鼓励券商运用成熟的信用衍生品或信用增进工具,提供有效风险对冲手段,帮助民营企业特别是民营上市公司解决融资难问题;证券公司参与认购专项用于化解上市股票质押风险,支持民营企业发展的各类资产管理计划的,减半计算市场风险资本准备;2019年分类评价对相关解决股票质押风险规模达到一定额度的券商进行加分等制度优惠。

  某券商非银首席向《每日经济新闻》记者表示,最近券商的确收到这一《通知》,这是近期化解股票质押风险政策组合拳的延续。

  有券商人士认为,现在管理层对化解股票质押风险的决心是坚定的,券商将有更大的空间和动力去开展化解股票质押风险的工作。

  值得注意的是,《通知》鼓励券商运用成熟的信用衍生品或信用增进工具来对冲风险。对此,有非银行业分析师认为,未来券商有可能会用类似于CDS(信用违约互换)这样的工具,来部分转移信用风险。

  值得注意的是,各类券商都很在意的分类评级也被作为一种激励机制纳入化解股票质押风险的具体执行中。《通知》指出,根据《证券公司分类监管规定》,将化解股票质押风险、支持民营企业发展纳入专项工作。2019年评价时对评价期内通过“证券行业支持民营企业发展资产管理计划”等方式用于解决股票质押风险、支持民营企业发展,实际投资规模达到200亿元、100亿元、50亿元、20亿元以上的券商,分别加3分、2分、1分、0.5分。

  上述非银分析师认为,此次《通知》出台有利于券商更有动力去化解股票质押风险,而《通知》里提及的鼓励使用信用衍生品或信用增进工具,券商方面可能不一定会在早期使用。上述非银首席则表示:“据我了解,目前市场上应该都还没有相关解决方案(指鼓励使用信用衍生品或信用增进工具,提供有效风险对冲手段方面)。”

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