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CPI数据惊人 “通胀”之战为民生所打

www.21jrr.com发布时间:2010-11-11 11:12文章来源:世元金行高级研究员 肖磊投稿给我们

国家统计局发布最新经济数据,10月居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%,工业品出厂价格(PPI)同比上涨5%,两者涨幅均迅速扩大。其实按照统计局的数据统计方法,4.4%CPI数据是很保守的,包括著名经济学家吴敬琏及社科院等的估计,目前的居民众多消费品物价的上涨已经超过了10%。很明显的例子是,之前的菜价用“角”来计算,而现在用“元”来计算。老百姓的收入水平跟当前的物价上涨比起来,似乎增加老百姓收入的口号成了物价上涨的幌子和“借口”,如果再不治理通胀,政府将在“房价调控”、“物价调控”、“增加老百姓收入”三个方面完全失信。

因此,中国人民银行冒着美元大幅贬值,人民币升值预期增强,出口企业困难等情况下,毅然决然的紧缩银根,再次上调准备金率,为连续加息铺路。央行的举动已经说明,对抗通胀问题已经成为当前货币政策的重点。此次上调准备金率也是央行给市场一个明确的态度,对之前小幅加息引来的争议加以回击,激进的紧缩政策由此或将确立。

CPI的上涨有很多原因,其一大部分因素是因为进口原材料价格的上涨,属于输入型通胀。尤其是农产品价格的上涨,更多的原因是产量方面的不稳定及全球需求量的增加,周期性较强,对短期通胀的影响较大,10月份CPI数据正体现了这一点。对于输入型通胀,国内目前可采取的措施不是很多,增加生产效率,提高供应是一个方面,另一个方面就是控制热钱,周小川先生所说的用一个“池子”锁住热钱的方法,笔者觉得并不是股市,而是银行,既然热钱是冲着人民币升值的套利而来,那么就提高准备金率,提高利率,让这些热钱踏踏实实的在银行里面做套利,从而“保护”商品市场。当然,压力也是非常大的,因为就在美国的货币政策到了“千夫所指”的程度,美联储依然放话,如果经济形势无法改变,还将推出第三次、第四次量化宽松政策。

10%GDP增长率,3.5%CPI数据,应该是一个较好的搭配,但目前来看,我们很难做到这一点。货币市场的流动性由于受到各类预期的影响,无法安稳的进入实体经济,大宗商品价格和证券市场的上涨或许还将延续。

对于投资者来说,中国10月份CPI数据将激发更多资金进入抗通胀投资领域,对黄金、农产品、工业原材料等的投资预期会增强,各投资板块将主要炒作通胀“热点”。

预计四季度将是一个围绕“通胀”而展开的各方博弈,而面对通胀的严峻性,投资者似乎占优。(作者系世元金行高级研究员)

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