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危机后银行监管宜有法有度

www.21jrr.com发布时间:2009-06-04 13:54文章来源:金融时报投稿给我们

    访前日本银行高级监管官员大山刚

     国际金融危机行进至此,最大冲击波似乎已经过去。加强金融监管的行动正由意愿转变为现实。4月29日,欧盟委员会正式出台立法建议,首次将对冲基金和私募股权基金置于严格的监管之下;5月13日,美国政府针对场外(OTC)金融衍生品交易推出新的监管提案,首次提出要对所有标准化OTC衍生品交易进行集中清算。相对于对冲基金和场外交易这些过去基本上游离于监管体系之外的金融现象,本次危机将给未来商业银行的监管带来哪些变数呢?为此,本报独家专访了普华永道(日本)风险监管咨询部总监、前日本银行金融系统和银行检审副总监大山刚先生。

    新巴塞尔协议为何未能阻止危机发生

    提起银行业监管,巴塞尔协议是一个绕不过去的话题。1988年巴塞尔协议(巴塞尔协议Ⅰ)的诞生背景是发达国家金融体系解除监管带来诸多隐患,部分发展中国家发生债务危机以及跨国银行因为资本充足水平不一而导致在国际上的不公平竞争等。该协议第一次提出了作为国际银行应当具备的资本充足标准(商业银行的核心资本与风险加权资产的比率不得低于4%,总资本与风险加权资产的比率不得低于8%);其后,1997年爆发的亚洲金融危机凸显出巴塞尔协议Ⅰ的局限性,快速发展的金融创新和日益复杂化的金融风险催生了巴塞尔协议Ⅱ,也就是今天人们所说的新巴塞尔协议(新协议)。这一协议于1998年开始酝酿,最终由巴塞尔银行监管委员会于2004年6月正式出台,主要由三大支柱构成,即对银行的最低资本要求、加大银行监管力度和实行更严格的市场约束。

    相对于巴塞尔协议Ⅰ,新协议在保持对银行资本充足比率8%最低要求不变的前提下,修改了信用风险的衡量标准,提出计算信用风险的内部评级(IRB)法。新协议提供三种选择方案,严格程度从低到高依次为标准法、IRB初级法和IRB高级法,银行可以根据业务的复杂程度、本身的风险管理水平等灵活选择使用。据大山刚介绍,目前全球大多数发达国家和地区都已经实施了新协议,如欧洲、日本、中国香港、新加坡、澳大利亚和加拿大都已在2007年或2008年开始实施,美国预计将在两年内开始实施,但之后会有3年的过渡期。另外,韩国原计划在2008年实施新协议,现在看可能要推迟一年。

    曾为巴塞尔银行监管委员会数届会议成员的大山刚不无遗憾地告诉记者,如果新协议能提前到10年前开始实施,特别是其中的第二大支柱也就是加强监管的工作能够更好落实,那么今天的危机可能就不会这么严重。“眼下的一个大问题是,许多监管机构还不知道如何更好地使用新协议的第二大支柱。如果在此领域能有更多意愿和创造性的想法,眼下危机或可得到有效防范和缓解。”他说。

    不过,在回答记者提出的新协议为何没能阻止危机发生的问题时,除实施不够外,大山刚也并不讳言新协议存在的一些缺憾。首先,新协议有关交易头寸和证券化这一块的监管规定可能还不够细致;其次,新协议是在2004年推出的,主要针对的是2004年以前的金融现象;第三,新协议对于资本充足率的要求现在看来可能比实际需要的要低一些。“这可能是新协议一个比较明显的缺陷,不过全球监管者在这一点上已经达成一致,应该会进一步提高对银行的资本充足要求。”他说。

    实施逆周期机制需三大前提

    针对目前国际社会倡导的关于对银行资本约束的逆周期机制,大山刚认为这是一个趋势,但在将其变成具体的政策之前,可能还需要解决至少3个问题:一是确定这种逆周期机制是基于何种周期,即是普通的经济周期还是资产价格周期或者其他周期,依据的周期不同,需要解决的问题也不同。他表示,如果是针对普通的经济周期,那么各国央行实行的货币政策实际上一个就是一种逆周期的机制;如果是针对资产价格周期,那么就需要决定在资产价格到达一个什么样的水平时需要逆周期操作。二是需要确定由何种机构来规定逆周期的资本要求。“无论是央行还是监管部门,充当这个角色的机构都要保证一定的独立性,这样才能制定出中立的政策来调整资本要求,而这是非常难做到的。”他说。除此之外,不同机构对周期判断的差异,可能导致其实行的不同政策在目标上彼此冲突,这也是需要解决的问题。第三,需要确定逆周期机制政策判断的目标。央行的货币政策通常是基于一定的通胀目标来调节利率,同样逆周期资本也需要有一个量化的指标作为变更政策的基准,这也是监管者必须考虑的。

    加强监管切忌矫枉过正

    1997年亚洲金融危机催生了巴塞尔协议Ⅱ,眼下的国际金融危机又会给这个巴塞尔体系带来怎样的变化?大山刚认为,由于人们愈发认识到维持金融体系稳定性的重要,因此可能会加强巴塞尔协议Ⅱ,但未来几年应该不会出现巴塞尔协议Ⅲ。“我的一个担心是可能会在第二支柱上走极端。”他说。

    大山刚告诉记者,新协议的精髓理念就是要更多依赖银行的主动性来强化对流动性及信用风险的管理,而不宜推行统一的监管标准。但鉴于此次危机表明银行并没有很好地管理流动性和风险,因此未来几年一个比较大的变化可能是提出更多监管要求,而减少对银行自主管理风险的依赖。对此,他的担心是“监管越多,漏洞越多”。大山刚认为,更多的监管措施只能防止在未来发生同样的危机,但并不一定会减少在未来发生类型与规模不同于以往的危机几率。基于这一考虑,他认为增加监管条框并不是解决问题的办法,更好的出路可能是改进对银行管理风险的激励机制,简单说来就是拿政府对银行资产损失的担保来换取银行更高水平的风险自控。

    从本次危机爆发以后各国政府纷纷向银行注资的情况来看,出现问题时大多数银行都不可能吸收和消化所有的损失。大山刚认为,与其事后注资,不如由政府和银行事先达成明确约定,规定银行应在资本充足率及公司治理等方面达到何种标准,在此基础上如发生问题,政府可为银行承担多大比例的损失担保。有了这样的政府担保,人们就知道银行不会破产,也就降低了不确定性,而不确定性恰恰是引爆危机和深化危机的关键因素。“当然,这样的解决方法也存在一些技术上和政治上的难题,比如银行和监管者能否就担保资产的比例和风险控制的水平达成一致,这是这一方案的一个主要难点。”他说。

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