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银行王者归来,混业经营拉开大幕

时间:2020-06-29 21:06:32来源:网络整理作者:佚名

  近日,业内消息称,证监会计划选择几家商业银行作为试点,发放券商牌照。

  消息一出,中小券商股大跌。

  如果属实,整个金融行业将迎来大变。

  

  中国的金融业,目前属于分业经营。

  简单的说,就是银行、保险、券商、信托、期货这些牌照都是分开的,各有监管机构。

  分业经营的初衷是为了防范风险和保障客户利益。

  但是,在实践中,这种模式也遇到了很多问题。

  比如,银行会间接控制其他金融中介机构,从事高风险业务。

  当年股灾的场外配资就是活生生的例子。

  这样的结果就是,银行各项数据表面上看很正常,但是水面下,有着巨大的债务风险。

  从降低风险、降低杠杆、加强监管的角度来看,金融行业从分业经营向混业经营过渡是大趋势

  全球范围内来看,混业经营也是主导模式。

  美国、日本、德国等主要发达国家的金融行业都是混业经营。

  二

  向银行业放开券商牌照,一举三得。

  首先,银行网点遍布各个角落,做券商业务,银行可以更加便利地向客户销售股票产品。

  这样一来,就能促进股民的大幅增加,为资本市场(股市、基市、债市等)带来增量资金。

  其次,商业银行拥有大量的优质企业客户资源。比起传统券商公司,银行帮助企业做股权、债权融资有先天的优势。

  同时,因为银行资本实力强大,还能降低企业融资的成本。

  最后,混业经营也将为银行业带来新的增长点,可降低目前银行业对利息收入的依赖。

  从数据上来看,放开券商牌照,短期内对银行业绩影响不大。

  2019年国内证券净利润1231亿元,同期商业银行净利润1.99万亿元,证券业净利润仅为商业银行的6.2%。

  但中长期看,放开券商牌照肯定能为银行带来新的增长点。

  以美国著名的JPMorgan摩根大通为例,19年该司券商业务贡献了总营收的18%,不可小觑。

  俗话说,银行业是百业之母。

  打通银行业的任督二脉,不仅能赋能银行,还将促进整个经济体系的活力。

  三

  有人可能会不解,中信银行(601998,股吧)和中信证券(600030,股吧),招商银行(600036,股吧)和招商证券(600999,股吧),他们不本身就是一家人吗?

  并不是。

  虽然看似一家人,但法人、管理层、股权结构都不一样,财报也是分开的。

  股权上,他们是表兄弟关系,不是父子关系。

  而如果变为混业经营,就是一个公司,经营多个业务。

  银行获得券商牌照后,必将加剧市场竞争。

  传统券商的经纪、两融等牌照会出现大幅的价值下降,这对于严重依赖牌照业务的中小券商无疑是大的冲击。

  当然,目前的法律法规,还不允许商业银行直接参与券商业务。

  要实现混业经营需要对法律进行修订,需要时间。

  不过长期来看,此项政策落地后,将利好头部商业银行,利空中、小券商。

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